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生豬產(chǎn)能去化持續(xù)，中期景氣維持樂觀，建議重點關(guān)注巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、中糧家佳康，以及成本下行空間大，出欄高彈性的唐人神、天康生物、東瑞股份等。國內(nèi)白糖供應(yīng)縮緊，價格持續(xù)上行。建議關(guān)注國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)巨頭中糧糖業(yè)。種子價格穩(wěn)中略漲，生物育種產(chǎn)業(yè)化臨近。我們繼續(xù)推薦種業(yè)及生物育種。推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化顯著領(lǐng)先優(yōu)勢的大北農(nóng)、雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。雞價苗價高位上行，繼續(xù)推薦禽產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。黃雞價格逐步向上，建議重點關(guān)注立華股份等。非瘟疫苗研發(fā)有望取得進(jìn)展，行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容可期。推薦中牧股份、普萊柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。海內(nèi)外寵物市場景氣有望持續(xù)，推薦中寵股份、佩蒂股份。繼續(xù)推薦稻麥種植優(yōu)質(zhì)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)、高成長績優(yōu)股海大集團(tuán)。金針菇景氣高位，建議關(guān)注雪榕生物。
　　▍生豬：產(chǎn)能去化持續(xù)，行情蓄勢反轉(zhuǎn)。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，2023年4月1-7日（本周）全國生豬出欄均價14.55元/公斤，環(huán)比下滑2.2%，同比上漲17.7%。短期來看，我們預(yù)計豬價或?qū)⒈３终鹗帒B(tài)勢，需持續(xù)關(guān)注二次育肥動向以及養(yǎng)殖戶及下游情緒層面對短期豬價的擾動。中長期來看，在行業(yè)虧損+豬病因素影響下，行業(yè)產(chǎn)能去化有望持續(xù)，全年均價仍有望維持波動上行態(tài)勢。當(dāng)前生豬板塊建議逢低布局，主要豬企頭均估值仍處相對低位，建議重點關(guān)注巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、中糧家佳康等。
　　▍農(nóng)產(chǎn)品：國內(nèi)白糖供應(yīng)縮緊，價格持續(xù)上行。受前期不利天氣影響，2022/23榨季甘蔗主產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)降幅高于預(yù)期，隨著國內(nèi)糖廠陸續(xù)收榨，食糖減產(chǎn)逐步明確。同時，全球前二大食糖出口國巴西、印度食糖供應(yīng)存在較多不確定性。國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價達(dá)2018年4月來高位，ICE 11號糖期貨收盤價達(dá)2016年以來高點。我們預(yù)計，國內(nèi)白糖供應(yīng)預(yù)期偏緊，短期內(nèi)國內(nèi)糖價有望維持上升勢能。建議關(guān)注國內(nèi)食糖全產(chǎn)業(yè)鏈巨頭中糧糖業(yè)。國家重視春管春耕各項工作，對穩(wěn)定物價、增強(qiáng)種糧意愿具有重要作用，我們認(rèn)為，具備規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化、高效率種糧能力的糧食種植企業(yè)，或?qū)@得諸如種植面積等方面的更大發(fā)展空間和景氣糧價對業(yè)績的持續(xù)支持。推薦主營水稻、小麥種植的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　▍種業(yè)：種子價格穩(wěn)中略漲，生物育種產(chǎn)業(yè)化臨近。2023年3月29日，全國農(nóng)技中心組織召開全國農(nóng)作物種情會商評議會。會議指出，本季春季種子市場運行平穩(wěn)，種子價格穩(wěn)中略漲，各作物種子供應(yīng)充足有保障。據(jù)全國農(nóng)技中心公布的最新數(shù)據(jù)，預(yù)計2023年雜交玉米種子銷售均價為35.4元/公斤，同比提升14.1%，部分品種市場表現(xiàn)突出，優(yōu)質(zhì)品種種子供不應(yīng)求?！岸蟆币詠?，深入實施種業(yè)振興、推進(jìn)生物育種產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用獲重點強(qiáng)調(diào)。我們認(rèn)為，隨著政策推進(jìn)力度持續(xù)加強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)化大幕徐徐拉開，預(yù)計生物育種滲透率將迎加速提升期，商業(yè)模式也逐步明確。我們繼續(xù)建議積極配置種業(yè)與生物育種板塊，把握政策紅利窗口期。推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。
　　▍肉禽：雞價持續(xù)創(chuàng)新高，肉禽板塊維持高景氣。本周白羽肉雞均價10.67元/公斤，環(huán)比上漲0.9%，同比上漲20.0%；中速雞均價7.37元/斤，環(huán)比上漲1.2%，同比上漲9.4%，山東煙臺雞苗均價6.61元/羽，環(huán)比下滑0.3%，同比上漲189%。白羽肉雞價格上行周期已開啟，當(dāng)前雞價苗價均處高位，禽產(chǎn)業(yè)鏈板塊公司后續(xù)有望釋放業(yè)績紅利，后續(xù)隨著海外引種缺口導(dǎo)致的供需矛盾逐步凸顯，白雞板塊行情或可期。建議重點關(guān)注雞苗公司益生股份/民和股份，種源自主可控和一體化的圣農(nóng)發(fā)展，以及仙壇股份、禾豐股份等。黃雞價格逐步向上，建議重點關(guān)注立華股份。
　　▍風(fēng)險因素：新冠疫情影響超預(yù)期；政策推出力度、執(zhí)行進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不及預(yù)期；自然災(zāi)害；豬價不達(dá)預(yù)期；動物疫病大規(guī)模爆發(fā)；食品安全問題；糧食價格波動；地緣政治風(fēng)險進(jìn)一步惡化等。
　　▍投資建議：生豬產(chǎn)能去化持續(xù)，中期景氣維持樂觀，建議重點關(guān)注巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、中糧家佳康，以及成本下行空間大，出欄高彈性的唐人神、天康生物、東瑞股份等。種子價格穩(wěn)中略漲，生物育種產(chǎn)業(yè)化臨近。我們繼續(xù)推薦種業(yè)及生物育種。推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化顯著領(lǐng)先優(yōu)勢的大北農(nóng)、雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。國內(nèi)白糖供應(yīng)縮緊，價格持續(xù)上行。建議關(guān)注國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)巨頭中糧糖業(yè)。雞價苗價高位上行，繼續(xù)推薦禽產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。黃雞價格逐步向上，建議重點關(guān)注立華股份等。非瘟疫苗研發(fā)有望取得進(jìn)展，行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容可期。推薦中牧股份、普萊柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。海內(nèi)外寵物市場景氣有望持續(xù)，推薦中寵股份、佩蒂股份。繼續(xù)推薦稻麥種植優(yōu)質(zhì)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)、高成長績優(yōu)股海大集團(tuán)。金針菇景氣高位，建議關(guān)注雪榕生物