>> 西部證券-晨會紀(jì)要-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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| 367KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【宏觀】中觀視點第16期：分化式修復(fù)特征更加明顯
上周恰逢清明假期，季節(jié)性因素對供需兩端均帶來一定擾動，整體上生產(chǎn)修復(fù)強(qiáng)于需求，客運表現(xiàn)好于貨運，這種分化特征進(jìn)入4月更加明顯。雖然多數(shù)生產(chǎn)指標(biāo)上行，但鋼價回落、鋼廠盈利率尚未觸及高位便開始下行以及螺紋鋼去庫放緩等信號，均指向終端用鋼需求邊際轉(zhuǎn)弱。需求方面，月初新房、二手房銷量在上季末沖高后旋即回落，且跌幅高于季節(jié)性，房企拿地意愿依然不強(qiáng)，指向房企信用修復(fù)偏弱。
【醫(yī)藥生物】神州細(xì)胞（688520.SH）首次覆蓋：質(zhì)控與成本優(yōu)勢，凝血八因子帶來超額利潤
盈利預(yù)測與評級：預(yù)計2022-2024年營收分別為10.23/20.76/29.68億元，同比增長661.1%/102.9%/43.0%。歸母凈利潤-5.19/3.05/7.11億元，對應(yīng)EPS分別為-1.17/0.68/1.60元。參考相對估值和絕對估值，我們給予公司2023年目標(biāo)市值415.17億元，目標(biāo)價格93.23元。首次覆蓋，給予“買入”評級。
【醫(yī)藥生物】濟(jì)川藥業(yè)（600566.SH）2022年年報&2023Q1主要經(jīng)營數(shù)據(jù)點評：年報受感冒類帶動，一季度持續(xù)穩(wěn)健增長
維持“買入”評級。預(yù)計公司23-25年歸母凈利潤分別為25.31/27.94/31.31億元，EPS分別為2.75/3.03/3.40元，目前股價對應(yīng)估值分別為11.1x/10.1x/9.0x。考慮到公司為中藥處方藥龍頭，內(nèi)生與外延雙輪驅(qū)動增長，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：BD進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險，產(chǎn)品擴(kuò)張藥店不及預(yù)期風(fēng)險。
【電子】電子行業(yè)周報（2023/04/03-2023/04/09）：面板價格持續(xù)回溫，關(guān)注下游需求變化
即將在4月披露的很多電子行業(yè)公司的一季報可能都不會太好，尤其是在當(dāng)下chatgpt把整個AI細(xì)分半導(dǎo)體板塊預(yù)期都打到歷史新高的當(dāng)下，對一些標(biāo)的年報和季報發(fā)布應(yīng)做好回避準(zhǔn)備，但目前電子行業(yè)除了AI細(xì)分之外，其他制造類細(xì)分估值都非常低，chatgpt又一直引導(dǎo)著板塊情緒，我們?nèi)跃S持行業(yè)“超配”評級。
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