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事件
　　2023年4月11日，東鵬飲料發(fā)布2023年一季度業(yè)績預(yù)告。
　　投資要點(diǎn)
　　▌一季報(bào)營收同比提速，利潤彈性釋放
　　根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司2023Q1營收預(yù)計(jì)24.15-24.9億元，同增20.4%-24.1%；歸母凈利潤預(yù)計(jì)4.82-4.97億元，同增39.9%-44.2%；扣非歸母凈利潤預(yù)計(jì)4.42-4.55億元，同增33.4%-37.5%。一季度業(yè)績?cè)鲩L提速，消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇，渠道信心恢復(fù)。同時(shí)2022Q3以來大宗原材料價(jià)格下降，公司積極采取鎖價(jià)策略，當(dāng)前成本壓力環(huán)比緩和，帶來利潤彈性向上。
　　▌全國化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，東鵬大咖放量可期
　　產(chǎn)品端：1）以500ml瓶裝東鵬特飲為基本盤，隨著消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，空白市場(chǎng)覆蓋加速，市占率預(yù)計(jì)持續(xù)提升，目前覆蓋終端網(wǎng)點(diǎn)250萬家左右，未來增長空間仍足。2）將東鵬大咖作為第二增長曲線打造，進(jìn)攻即飲咖啡市場(chǎng)，2022年在廣東、廣西等成熟市場(chǎng)試點(diǎn)銷售表現(xiàn)較好，今年將向一線城市推廣，目前處于加速鋪貨期。產(chǎn)能端：目前擁有7大生產(chǎn)基地，合計(jì)產(chǎn)能280萬噸/年，隨著今年底長沙、衢州生產(chǎn)基地投產(chǎn)，產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，為全國化擴(kuò)張夯實(shí)基礎(chǔ)。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)計(jì)2022-2024年EPS為3.60/4.51/5.43元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為51/41/34倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、東鵬特飲銷售不及預(yù)期、旺季銷售不及預(yù)期、成本上漲風(fēng)險(xiǎn)等。