>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 349KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心結(jié)論
【電子】匯創(chuàng)達(dá)（300909.SZ）首次覆蓋報(bào)告：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)格局進(jìn)化逆周期成長(zhǎng)，CCS夯定全新成長(zhǎng)源
CCS帶動(dòng)公司在新能源領(lǐng)域開辟全新成長(zhǎng)源：CCS是電池的BMS系統(tǒng)的一種新型承載方式，以FPC用于替代銅線線束采集線，是近年來被動(dòng)力與儲(chǔ)能電池廠快速推廣的進(jìn)階方案。匯創(chuàng)達(dá)的CCS布局較早，在國(guó)內(nèi)廠商中較為領(lǐng)先，而且已有明確的客戶渠道資源。
【宏觀】3月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：房地產(chǎn)銷售改善推升居民貸款
3月新增貸款3.89萬億元，高于市場(chǎng)預(yù)期3.1萬億元，年初以來貸款投放明顯高于往年。住戶貸款增速加快，企事業(yè)單位貸款增速小幅回落。社融增速小幅加快，主要由貸款貢獻(xiàn)。M2增速回落，存款可能重新流向理財(cái)產(chǎn)品。貸款前置促進(jìn)1季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，目前看，內(nèi)需環(huán)比修復(fù)最快的時(shí)期可能已經(jīng)過去，外需可能受到海外經(jīng)濟(jì)增速放緩?fù)侠??？紤]財(cái)政政策和去年比擴(kuò)張力度有限，我們預(yù)計(jì)貨幣政策仍有降準(zhǔn)和降息的可能性。
【宏觀】3月通脹數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：既無通脹，亦非通縮
3月CPI同比增長(zhǎng)0.7%，不及市場(chǎng)預(yù)期，主因去年基數(shù)偏高。PPI環(huán)比持平，同比跌幅擴(kuò)大亦主要受高基數(shù)影響。由于國(guó)內(nèi)財(cái)政對(duì)居民部門轉(zhuǎn)移支付并沒有大幅增加，經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到充分就業(yè)，因此國(guó)內(nèi)通脹壓力有限。隨著疫情放開和經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)，CPI出現(xiàn)通縮的風(fēng)險(xiǎn)不大。PPI受大宗商品價(jià)格影響較大，面臨海外經(jīng)濟(jì)的不確定性影響。但如果未來通縮風(fēng)險(xiǎn)上升，國(guó)內(nèi)宏觀政策仍有較大應(yīng)對(duì)空間。
【銀行】2023年3月金融數(shù)據(jù)詳解：總量強(qiáng)+結(jié)構(gòu)優(yōu)，地產(chǎn)信用邊際修復(fù)
1）重定價(jià)周期短并充分受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的寧波銀行；2）高業(yè)績(jī)景氣或小微復(fù)蘇優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，成都、江蘇、蘇州、常熟；3）伴隨地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋及零售有效復(fù)蘇的優(yōu)質(zhì)股份行，平安、招行；4）國(guó)企改革低估值大行：郵儲(chǔ)銀行。
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