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事件：2023年4月10日，公司發(fā)布2023年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.75-15.10億元，同比增長(zhǎng)40.09%-53.85%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)0.85-0.95億元，同比增長(zhǎng)41.93%-58.63%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)0.62-0.70億元，同比增長(zhǎng)56.64%-76.86%。
　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮眼，大客戶(hù)持續(xù)突破。
　　2023年一季度，公司營(yíng)收增速中值為46.97%，歸母凈利潤(rùn)增速中值為50.28%，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期。公司利潤(rùn)端增速高于營(yíng)收端增速，主要得益于持續(xù)推進(jìn)管理變革、全面啟動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下公司費(fèi)用率明顯改善。公司管理變革自2022年進(jìn)入深化落地階段，通過(guò)推行公司治理/人力資源管理、戰(zhàn)略管理、集成財(cái)經(jīng)服務(wù)、銷(xiāo)售/工程服務(wù)管理、集成產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、集成供應(yīng)鏈變革項(xiàng)目取得了階段性成果，應(yīng)對(duì)復(fù)雜環(huán)境的經(jīng)營(yíng)管理能力進(jìn)一步加強(qiáng)，對(duì)公司盈利能力形成有力保障。
　　公司以“1·3·5客戶(hù)價(jià)值創(chuàng)新模式”為戰(zhàn)略核心，以國(guó)際化業(yè)務(wù)、S級(jí)大客戶(hù)、多元生態(tài)融合三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)擴(kuò)張為牽引，核心產(chǎn)品及服務(wù)在石化、化工等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了大客戶(hù)&大項(xiàng)目持續(xù)突破，在新能源、制藥食品、冶金行業(yè)的市場(chǎng)拓展成效顯著。
　　下游高資本開(kāi)支保障全年業(yè)績(jī)，公司海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展可期。
　　2022年石化/化工等產(chǎn)品維保持較高價(jià)格，流程企業(yè)盈利表現(xiàn)較強(qiáng)，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為2023年全球流程智能制造有望維持高強(qiáng)度資本開(kāi)支，進(jìn)而為公司提供業(yè)績(jī)支撐。
　　公司全球化戰(zhàn)略加速推進(jìn)，截至2022年年中，公司核心產(chǎn)品已應(yīng)用至50多個(gè)國(guó)家，深入建設(shè)海外本地化運(yùn)營(yíng)能力。公司高度重視海外市場(chǎng)，已經(jīng)與沙特阿美、BASF、殼牌、?？松梨诘葒?guó)際知名企業(yè)建立了良好合作關(guān)系，并取得了階段性合作成果；目前海外市場(chǎng)拓展順利，未來(lái)在“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略下，公司與海外大客戶(hù)的合作或?qū)⒊A(yù)期推進(jìn)。
　　維持“增持”評(píng)級(jí)。公司是國(guó)內(nèi)流程工業(yè)智能制造解決方案龍頭，下游行業(yè)高資本開(kāi)支保障2023年業(yè)績(jī)，海外市場(chǎng)打開(kāi)增長(zhǎng)空間，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)+工業(yè)”塑造長(zhǎng)期發(fā)展邏輯。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年的歸母凈利潤(rùn)分別為7.96、10.88、14.36億元，對(duì)應(yīng)PE分別為66.01、48.33、36.60倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：高端產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期、海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期、產(chǎn)品毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)、研報(bào)使用的信息存在更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)等。