>> 財通證券-中控技術(shù)(688777)一季報預(yù)告超預(yù)期，智能制造出海大有可為-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大小： |
798KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
佘煒超,楊燁,張豪杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年一季報預(yù)告，預(yù)計Q1實現(xiàn)營業(yè)收入13.75-15.10億元，同比增長40.09%-53.85%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤0.85-0.95億元，同比增長41.93%-58.63%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.62-0.70億元，同比增長56.64%-76.86%。
中東外交破局提振“一帶一路”戰(zhàn)略意義：3月10日中國同沙特伊朗兩國的三方聯(lián)合聲明，雙邊將在能源安全、基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的開展合作。我們認(rèn)為沙特和伊朗作為全球最大的產(chǎn)油國之一，預(yù)計在能源化工領(lǐng)域與中方的合作將進(jìn)一步加深，中控技術(shù)有望直接受益中東經(jīng)貿(mào)合作，原因在于1）客戶層面，公司深度布局海外業(yè)務(wù)，已于2021年順利進(jìn)入巴斯夫合格供應(yīng)商名錄，于2022年3月成功進(jìn)入沙特阿美供應(yīng)商名錄，并于2023年2月也亮相巴基斯坦化工博覽會，國際知名度進(jìn)一步提高；2）戰(zhàn)略層面，2022年11月公司計劃發(fā)行境外發(fā)行全球存托憑證（GDR），募集資金擬用于實施全球研發(fā)計劃、核心業(yè)務(wù)的全球化拓展。
收購荷蘭Hobré公司，高端分析儀再加強(qiáng)：3月31日公司在其公眾號披露完成了對荷蘭Hobré International BV（以下簡稱“Hobré”）100%股權(quán)收購協(xié)議的簽訂。Hobré是全球市場在線分析儀、樣品系統(tǒng)和集成產(chǎn)品解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)軍公司，其核心產(chǎn)品如熱值分析儀、激光氣體分析儀、非色散紅外分析儀、XRF熒光光譜分析儀、拉曼分析儀等技術(shù)和研發(fā)實力居于國際領(lǐng)先地位。我們認(rèn)為此舉對公司分析儀器市場的技術(shù)、團(tuán)隊、以及渠道都是大幅補(bǔ)強(qiáng)，將與公司高端化、國際化的戰(zhàn)略目標(biāo)形成良好的協(xié)同效應(yīng)。
投資建議：公司基于控制系統(tǒng)、工業(yè)軟件、儀器儀表形成的智能制造整體解決方案，市場競爭力不斷增強(qiáng)，下游行業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健的增長態(tài)勢，管理變革效果日益突出。我們預(yù)計2022-2024年公司分別實現(xiàn)收入66.21、90.37、120.12億元。實現(xiàn)歸母凈利潤7.96、10.40、13.37億元，對應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為65x、50x、39x，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期；政府預(yù)算不及預(yù)期；疫情對訂單交付的影響。
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