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貨幣資金面：月初資金利率大幅下行，回購(gòu)成交超8萬(wàn)億
　　本周（04.03-04.07，下同）央行公開市場(chǎng)累計(jì)進(jìn)行了290億元逆回購(gòu)，凈回籠流動(dòng)性11320億元。本周資金價(jià)格大幅下行。截至4月7日，R001、R007、DR001、DR007分別為1.5%、2.27%、1.37%、2%，較前一周分別變動(dòng)-114.01BP、-143.86BP、-44.59BP、-39.12BP，分別位于20%、34%、17%、22%歷史分位數(shù)。
　　本周資金主要融出方融出規(guī)模繼續(xù)上行。主要融出機(jī)構(gòu)（大行/政策行與股份行）全周凈融入871億元，與前一周相比，凈融入規(guī)模增加909億元。質(zhì)押式回購(gòu)交易量上升，日均成交量為7.53萬(wàn)億元，單日最高達(dá)8.11萬(wàn)億，較前一周上升26%。隔夜回購(gòu)成交占比上升，日均占比為89.6%，單日最高達(dá)90.7%，較前一周上升6.99個(gè)百分點(diǎn)。
　　同業(yè)存單與票據(jù)：存單凈融資額回升，票據(jù)利率普遍下行
　　本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模繼續(xù)下降，凈融資額回升?？偘l(fā)行量為1,836.30億元，較前一周下降182億元；到期總量2,182.40億元，較前一周下降3,261.5億元；凈融資額-346.10億元，較前一周增加3,079.8億元。分銀行類型來(lái)看，城商行發(fā)行規(guī)模最高，除國(guó)有行所有類型銀行的存單發(fā)行規(guī)模均較前一周有所下降。分期限類型來(lái)看，3M發(fā)行規(guī)模最高。
　　本周Shibor利率走陡。截至4月7日，隔夜、1周、2周、1M、3MShibor利率分別較3月31日變動(dòng)-46.4BP、-21.8BP、-57.6BP、-7.8BP、-3.8BP至1.37%、2%、2.05%、2.32%、2.41%。
　　本周存單到期收益率普遍上行。截至4月7日，評(píng)級(jí)為AAA的中債商業(yè)銀行同業(yè)存單1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分別為2.3%、2.42%、2.49%、2.54%、2.64%，較3月31日分別變動(dòng)31.35BP、6.81BP、0.59BP、1.24BP、4BP。利率期限結(jié)構(gòu)走平。
　　本周票據(jù)利率普遍下行。截至4月7日，6M期國(guó)股直貼利率、6M期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率、1Y期國(guó)股直貼利率、1Y期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率分別為2.36%、2.3%、2.32%、2.24%，較3月31日分別變動(dòng)-34BP、-30BP、-26BP、-29BP。
　　機(jī)構(gòu)行為跟蹤：久期微升，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)再度成主力買盤
　　本周現(xiàn)券主力買盤來(lái)自農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，凈買入2148.75億元，較前一周增幅較大；現(xiàn)券主力賣盤來(lái)自股份制商業(yè)銀行，凈賣出1506.01億元，較前一周賣出規(guī)模有所增加?；饍糍I入現(xiàn)券707億元，其中利率債增持367億元，信用債增持380億元，其他（含二永）增持173億元，存單減持212億元。分期限來(lái)看，利率債以增持7-10年內(nèi)為主，信用債以增持3年以下為主。理財(cái)凈買入現(xiàn)券1049億元，其中利率債增持211億元，信用債增持162億元，其他（含二永）減持2億元，存單增持678億元。分期限來(lái)看，利率債增持主要以1年以下為主，信用債增持以1年內(nèi)為主。
　　本周中長(zhǎng)期純債型基金久期微升。至2023年4月7日中長(zhǎng)期純債型基金久期中位數(shù)為3.82年，較3月31日拉長(zhǎng)約0.1922年，處于2017年以來(lái)的100%分位數(shù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、數(shù)據(jù)選取、指數(shù)計(jì)算過(guò)程中存在偏差；
　　2、貨幣政策超預(yù)期變化。