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2023年3月，國內(nèi)新能源汽車銷量65.3萬輛，環(huán)比+24.4%，同比+34.8%，2023Q1國內(nèi)新能源汽車銷量158.6萬輛，同比+26.9%。銷量顯著恢復(fù)，3月銷量同環(huán)比上漲。海外方面，3月歐洲電動(dòng)車銷量回暖顯著，同環(huán)比大幅增加，整體電動(dòng)化率小幅提升。長期來看，全球新能源汽車保持增長勢頭，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動(dòng)化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會(huì)，尤其是比亞迪、寧德時(shí)代、LG化學(xué)供應(yīng)鏈。
　　▍事項(xiàng)：2023年4月11日，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2023年3月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。我們對(duì)新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)如下。
　　▍3月我國新能源汽車銷售65.3萬輛，同環(huán)比分別+34.8%/+24.4%，新能源車滲透率26.1%，出口小幅回落。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，3月我國新能源汽車生產(chǎn)/銷售67.4/65.3萬輛，環(huán)比+22.1%/+24.4%，同比+44.8%/+34.8%，國內(nèi)市場需求逐漸回升，居民消費(fèi)熱情隨疫情影響消退而逐漸得到釋放，2023Q1國內(nèi)新能源汽車銷量158.6萬輛，同比+26.9%。滲透率方面，3月新能源汽車滲透率26.6%，同比+5.0pcts，環(huán)比-0.1pct。2023年Q1累計(jì)生產(chǎn)/銷售165.1/ 158.6萬輛，同比+28.4%/+26.9%，2023Q1年累計(jì)滲透率為26.1%。分動(dòng)力類型看，3月EV產(chǎn)銷分別為51.1萬輛（環(huán)比+31.4%，同比+35.8%）和49.0萬輛（環(huán)比+30.3%，同比+23.8%），PHEV產(chǎn)銷分別為16.3萬輛（環(huán)比+0.0%，同比+83.4%）和16.3萬輛（環(huán)比+9.4%，同比+84.3%）。3月新能源汽車出口7.8萬輛，同比+390%，環(huán)比-10.3%，2023Q1年累計(jì)出口24.8萬輛，同比+110%。
　　▍乘用車：比亞迪地位穩(wěn)固，傳統(tǒng)車企表現(xiàn)穩(wěn)定。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，3月新能源乘用車生產(chǎn)/銷售62.9/61.7萬輛（環(huán)比+21.7%/+24.4%，同比+42.1%/+33.8%），新能源乘用車市場滲透率達(dá)到30.6%，同比+8.0pcts，環(huán)比-0.6pct。品牌方面，比亞迪龍頭地位穩(wěn)固，長安、上汽等傳統(tǒng)車企恢復(fù)顯著。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，比亞迪銷量在高基數(shù)上維持了高增，3月比亞迪新能源汽車銷量為20.7萬輛，同環(huán)比+97.7%/+6.9%；特斯拉銷量8.9萬輛，同環(huán)比+35%/+19.4%；長安汽車銷量3.6萬輛，同環(huán)比+91.7%/+75.1%，銷量恢復(fù)顯著。
　　▍歐洲新能源市場景氣度高，銷量回暖顯著。2023年歐洲不同國家對(duì)新能源補(bǔ)貼政策持不同態(tài)度，其中英國收緊電動(dòng)車優(yōu)惠政策，挪威首次引入適用于純電汽車的兩項(xiàng)新稅，而意大利自2023年起加大了補(bǔ)貼力度。隨著新能源車新品性價(jià)比提升及充電設(shè)施抓緊建設(shè)，預(yù)計(jì)未來行業(yè)消費(fèi)需求仍將不斷釋放。3月歐洲7國（德國/法國/英國/意大利/西班牙/荷蘭/瑞典）電動(dòng)車銷量24.9萬輛，同比+30.40%，環(huán)比+76.94%，半導(dǎo)體短缺等導(dǎo)致的供應(yīng)問題逐漸緩解，前期訂單交付，產(chǎn)銷出現(xiàn)回升。中長期來看，歐洲國家仍然對(duì)電動(dòng)汽車有稅收優(yōu)惠和購買激勵(lì)等政策支持，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將保持增長。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：新能源汽車銷量不達(dá)預(yù)期；海外能源危機(jī)應(yīng)對(duì)不力；各國新能源汽車政策落實(shí)不達(dá)預(yù)期。
　　▍投資策略：主流車企優(yōu)質(zhì)車型不斷推出提升行業(yè)景氣，行業(yè)向上趨勢明確。國內(nèi)堅(jiān)持穩(wěn)增長政策，汽車工業(yè)相關(guān)指標(biāo)向好，比亞迪銷售有望再創(chuàng)新高。全球新能源汽車保持增長勢頭，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動(dòng)化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會(huì)，尤其是比亞迪、寧德時(shí)代、LG化學(xué)供應(yīng)鏈，包括：1.電池/電機(jī)環(huán)節(jié)的寧德時(shí)代、比亞迪（A+H）、精達(dá)股份、億華通等，建議關(guān)注欣旺達(dá)、鵬輝能源、億緯鋰能；鋰電材料的德方納米、中偉股份、貝特瑞、中科電氣、杉杉股份、星源材質(zhì)、科達(dá)利、新宙邦等，建議關(guān)注天奈科技、璞泰來、天賜材料；2.上游設(shè)備及資源：贛鋒鋰業(yè)等，關(guān)注杭可科技、先導(dǎo)智能；3.熱管理供應(yīng)鏈：三花智控（熱管理）、銀輪股份（熱管理）、拓普集團(tuán)等。