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具體事件。公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.76億元，較去年同期增長(zhǎng)14.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.76億元，較去年同期增長(zhǎng)30.30%。盡管2022年整體智能手機(jī)行業(yè)面臨需求下降以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)空間逐步壓縮等困境，公司不斷聚焦光學(xué)賽道，加大智能汽車和AR/VR產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健發(fā)展，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)。
　　【光學(xué)元器件業(yè)務(wù)】2022年實(shí)現(xiàn)20.20億的收入，同比下滑4.83%。雖然2022年智能手機(jī)行業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)飽和、消需求下降等壓力，公司不斷豐富傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步推進(jìn)與北美、韓系大客戶的業(yè)務(wù)合作，實(shí)現(xiàn)光學(xué)元器件業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。公司緊抓光學(xué)和成像技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步優(yōu)化客戶梯隊(duì)，確保光學(xué)元器件業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。針對(duì)吸收反射復(fù)合型濾光片、微型光學(xué)棱鏡模塊、透鏡等延展性新業(yè)務(wù)，保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位。微型光學(xué)棱鏡模塊業(yè)務(wù)緊跟大客戶進(jìn)程快速提升工藝水平和量產(chǎn)能力，成功進(jìn)入大客戶供應(yīng)鏈并取得較好市場(chǎng)占位，為光學(xué)元器件業(yè)務(wù)二次飛躍增添新引擎。
　　【薄膜光學(xué)面板】2022年實(shí)現(xiàn)15.70億的收入，同比增長(zhǎng)64.52%，毛利率同比增長(zhǎng)9.56%；在大客戶端的份額提升與產(chǎn)品類別擴(kuò)大，由智能手機(jī)向智能穿戴、智能家居、AR/VR、無(wú)人機(jī)、游戲辦公、車載等領(lǐng)域拓展，不斷增強(qiáng)與北美大客戶的粘性，快速提升手機(jī)端業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額；手表表蓋業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；并積極開拓車載、智能家居、游戲辦公等非手機(jī)領(lǐng)域的產(chǎn)品應(yīng)用，在無(wú)人機(jī)、掃地機(jī)器人、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等項(xiàng)目上均實(shí)現(xiàn)批量出貨。
　　【半導(dǎo)體光學(xué)】2022年實(shí)現(xiàn)2.88億的收入，同比下降9.83%；持續(xù)推進(jìn)光刻晶圓、窄帶濾光片、DOE、Diffuser等多項(xiàng)產(chǎn)品開發(fā)及市場(chǎng)推廣，部分3D核心元器件已進(jìn)入大客戶供應(yīng)鏈。公司持續(xù)打造半導(dǎo)體光學(xué)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不斷探索DOE、超聲波屏下指紋等新產(chǎn)品的開發(fā)，配合客戶需求，儲(chǔ)備新品量產(chǎn)能力，不斷增加客戶黏性。
　　【汽車電子（AR+）業(yè)務(wù)】2022年實(shí)現(xiàn)1.89億的收入，同比增長(zhǎng)55.40%；公司在汽車電子領(lǐng)域布局的激光雷達(dá)保護(hù)罩、AR-HUD/W-HUD、車載攝像頭等產(chǎn)品迎來(lái)蓬勃發(fā)展的大好機(jī)遇。AR-HUD成功在長(zhǎng)安新能源項(xiàng)目上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，全年交付近4萬(wàn)臺(tái)，是公司從光學(xué)元器件供應(yīng)商向一站式光學(xué)專家轉(zhuǎn)型的里程碑，開啟了公司二次成長(zhǎng)新曲線。同時(shí)，公司抓住車載迎賓燈增量市場(chǎng)機(jī)會(huì)，車載迎賓燈業(yè)務(wù)全年增長(zhǎng)明顯。窄帶產(chǎn)品在車載激光雷達(dá)新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)，并順利拿到數(shù)家激光雷達(dá)廠家獨(dú)家供應(yīng)機(jī)會(huì)。在AR/VR領(lǐng)域，公司與行業(yè)巨頭保持信息互動(dòng)，時(shí)刻關(guān)注前沿技術(shù)，目前已經(jīng)完成VRPancake技術(shù)開發(fā)并實(shí)現(xiàn)光學(xué)模組小批量試產(chǎn)，靜待行業(yè)爆發(fā)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)2023/2024/2025公司總營(yíng)收56.88/75.08/101.36億元，同比增速分別為30.00%/32.00%/35.00%；歸母凈利7.75/10.31/13.65億元，同比增速分別為34.6%/33.0%/32.4%，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE為25.0/18.8/14.2x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，大客戶新品進(jìn)展不及預(yù)期。