>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：3月新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持較高增速，五一假期預(yù)定數(shù)據(jù)放量-230412
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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本周上游資源品景氣分化，建筑鋼材成交繼續(xù)上行，部分有色金屬和工業(yè)品價(jià)格上漲，煤炭、螺紋鋼等價(jià)格下降；中游制造領(lǐng)域新能源和光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)下降，挖掘機(jī)、裝載機(jī)等工程機(jī)械銷(xiāo)量疲軟，新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)保持較高增速。消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域五一預(yù)定數(shù)據(jù)放量，航空、酒店餐飲等板塊景氣改善。推薦關(guān)注價(jià)格較為堅(jiān)挺的部分有色金屬和化工品以及受益于低基數(shù)和需求釋放的航空、酒店餐飲及影視等出行相關(guān)消費(fèi)領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】隨著假期的臨近，出行鏈有望迎來(lái)明顯改善。一方面，清明假期初步顯示出行鏈恢復(fù)良好，另一方面，各大平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示五一出行預(yù)定熱度較高。航空出行領(lǐng)域，攜程旅游前瞻數(shù)據(jù)顯示內(nèi)地出境游預(yù)訂同比增長(zhǎng)超18倍，境外跟團(tuán)游報(bào)名量較4月初增長(zhǎng)157%，疫情導(dǎo)致供給大幅收縮疊加近期燃油費(fèi)下調(diào)，板塊景氣度有望明顯改善；酒店餐飲領(lǐng)域五一假期國(guó)內(nèi)旅游訂單創(chuàng)近五年來(lái)新高，部分地區(qū)酒店提前售罄。影視領(lǐng)域，近期票房、收入等周環(huán)比持續(xù)改善。后續(xù)來(lái)看，出行相關(guān)的航空、酒店、餐飲以及影視等板塊預(yù)計(jì)在去年同期較低基數(shù)和需求強(qiáng)勁恢復(fù)的支撐下有較好表現(xiàn)。
【信息技術(shù)】16GBDRAM存儲(chǔ)器、8GBDRAM存儲(chǔ)器價(jià)格下行，64GBNANDflash存儲(chǔ)器價(jià)格上行、32GBNAND flash存儲(chǔ)器價(jià)格下行；2月全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額同比降幅擴(kuò)大，美洲、中國(guó)、亞太地區(qū)銷(xiāo)量同比降幅擴(kuò)大，歐洲銷(xiāo)量同比轉(zhuǎn)負(fù)，僅日本銷(xiāo)量同比增幅擴(kuò)大；3月多數(shù)臺(tái)股電子營(yíng)收當(dāng)月同比下行，部分降幅收窄，多數(shù)降幅擴(kuò)大，少數(shù)硅片企業(yè)營(yíng)收同比正增長(zhǎng)。
【中游制造】本周電解鎳價(jià)格上行，鋰原材料、鈷產(chǎn)品價(jià)格下行；本周光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)下跌，組件、電池片價(jià)格指數(shù)與上周持平，硅片價(jià)格指數(shù)上漲，多晶硅價(jià)格指數(shù)下跌；3月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均上行，商用車(chē)增速加快，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比保持較高增速；3月挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比跌幅擴(kuò)大、裝載機(jī)銷(xiāo)量同比轉(zhuǎn)負(fù)；CCFI、CCBFI、BDTI下行，BDI上行。
【消費(fèi)需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格周環(huán)比下降0.25%，豬肉批發(fā)價(jià)、生豬價(jià)格周環(huán)比下行，仔豬批發(fā)價(jià)格與上周持平；在生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖虧損擴(kuò)大、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖盈利虧損收窄；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格、雞肉價(jià)格周環(huán)比下行；蔬菜價(jià)格指數(shù)上行，棉花期貨結(jié)算價(jià)上行，玉米期貨結(jié)算價(jià)下行；上周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場(chǎng)次均上行；白卡紙價(jià)格指數(shù)上行，文化紙價(jià)格周環(huán)比下行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行。本周鐵精粉價(jià)格、螺紋鋼價(jià)格、鋼坯價(jià)格周環(huán)比均下行；主要鋼材品種庫(kù)存、國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存、唐山鋼坯庫(kù)存均下行；唐山鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率與上周持平，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上行。秦皇島港山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)、京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)周環(huán)比下行；焦炭、焦煤期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比下行，動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比持平。庫(kù)存方面，秦皇島港煤炭庫(kù)存、天津港焦炭庫(kù)存周環(huán)比下行，京唐港煉焦煤庫(kù)存周環(huán)比上行。本周全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)下行，浮法平板玻璃價(jià)格旬環(huán)比上行。Brent國(guó)際原油價(jià)格上行；有機(jī)化工品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，二乙二醇、燃料油價(jià)格漲幅居前。工業(yè)金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)，庫(kù)存多數(shù)下降，銅、鎳、鉛價(jià)格上漲，鋁、錫、鈷價(jià)格下跌；除鉛庫(kù)存持平外，其余庫(kù)存均下行；黃金期現(xiàn)價(jià)格下行、白銀期現(xiàn)價(jià)格上行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場(chǎng)凈回籠，1周/2周SHIBOR利率較上周上行。A股換手率、日成交額下行。在債券收益率方面，3年國(guó)債到期收益率周環(huán)比下行。本周土地成交溢價(jià)率、商品房成交面積下行。
【公用事業(yè)】我國(guó)天然氣出廠(chǎng)價(jià)下行，英國(guó)天然氣期貨價(jià)格下行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
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