>> 中信證券-中航重機(jī)(600765)2022年ESG報告點評：首發(fā)ESG報告，持續(xù)推動高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展-230413
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
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| 359KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張若海,宋廣超,付宸碩 |
| 下載權(quán)限： |
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公司2022年首次發(fā)布了ESG報告，更規(guī)范地披露了多項實質(zhì)議題，有利于市場更精準(zhǔn)度量公司可持續(xù)發(fā)展水平，外部ESG評分存在較高改善可能，有望吸引ESG相關(guān)增量資金。從ESG治理水平來看，公司引入專業(yè)獨立董事、積極與資本市場溝通、規(guī)范化關(guān)聯(lián)交易、加大研發(fā)投入，整體管理能力與效率不斷提升。在中特估值體系下，預(yù)計公司長期高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的價值將逐漸被市場認(rèn)知定價，結(jié)合我國軍用航空裝備的快速放量以及民用需求的持續(xù)擴(kuò)張，維持“買入”評級。
▍ 2022年ESG報告核心亮點：規(guī)范性良好，設(shè)立ESG管理架構(gòu)
（1）系統(tǒng)化建立ESG管理架構(gòu)。公司建立了ESG管理體系，組織架構(gòu)上設(shè)立ESG領(lǐng)導(dǎo)小組，由董事長擔(dān)任組長，下設(shè)ESG工作小組，成員包括人力資源部、綜合管理部、質(zhì)量安全與生產(chǎn)管理部等部門的部長或副部長。該次組織架構(gòu)調(diào)整，系統(tǒng)化地將各業(yè)務(wù)部門納入了ESG管理體系中，可切實提升ESG管理能力，實現(xiàn)ESG理念全面融入下屬各單位的發(fā)展實踐中，從而驅(qū)動公司高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。
?。?）報告信息規(guī)范性良好，滿足國際標(biāo)準(zhǔn)下突出了央企特色。公司ESG報告參照了上交所、GRI等多個國內(nèi)外ESG標(biāo)準(zhǔn)，在實質(zhì)性議題識別、利益相關(guān)方溝通、關(guān)鍵績效表格、標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)索引等范式上均進(jìn)行了披露，涵蓋了行業(yè)的實質(zhì)性議題，整體規(guī)范性滿足了國際要求。同時立足本土化特征，披露了黨建工作、國企改革、鄉(xiāng)村振興等特色議題，彰顯了國企擔(dān)當(dāng)。
▍合規(guī)經(jīng)營實質(zhì)議題點評：加強(qiáng)合規(guī)管理，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。公司2022年高度重視合規(guī)管理工作，在制度上將合規(guī)管理納入2022年KPI考核，修訂完善了相關(guān)政策文件。值得關(guān)注的是，一是針對上市公司的合規(guī)信息披露，公司積極開展投資者關(guān)系活動，召開了4次網(wǎng)上業(yè)績說明會，發(fā)布公告106次，及時向資本市場傳達(dá)公司動態(tài)；二是針對關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)管理，公司制定了多項規(guī)章制度，形成了統(tǒng)計、審批、披露規(guī)范化的管理程序。整體來看，公司2022年未出現(xiàn)相關(guān)處罰和重大訴訟事件，實現(xiàn)有效合規(guī)管理。
▍公司治理架構(gòu)實質(zhì)議題點評：管理制度健全，推進(jìn)股權(quán)激勵。報告期內(nèi)結(jié)合國企改革三年行動安排，持續(xù)完善公司三會一層制度，按期召開股東大會、董事會和監(jiān)事會。公司報告期末共3名獨立董事，其中2022年新任職兩名獨立董事，且分別具有機(jī)械和財會專業(yè)背景，在公司戰(zhàn)略與投資委員會、審計與風(fēng)險控制委員會、薪酬與考核委員會等重要董事會部門中均有任職，公司制定了《獨立董事工作制度》，確保落實獨立董事影響力，保障公司科學(xué)決策和全體股東合法權(quán)益。其次公司制定了激勵性薪酬體系，于2019年實行了限制性股權(quán)激勵計劃。2022年，激勵對象中100名滿足了股權(quán)激勵計劃解鎖條件，將進(jìn)一步提升員工積極性，加速業(yè)績釋放。
▍研發(fā)創(chuàng)新實質(zhì)議題點評：引領(lǐng)技術(shù)前沿方向，推進(jìn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。2022年公司持續(xù)加大研發(fā)投入，共計4.34億元，同比增長25.4%，為技術(shù)創(chuàng)新提供了有力保障。從研發(fā)產(chǎn)出來看，新品開發(fā)4096項，申報專利275項，參與編制4項國家標(biāo)準(zhǔn)，7項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。從研發(fā)體系看，公司設(shè)有3個國家級企業(yè)技術(shù)中心，1個院士工作站。公司彰顯了央企在科技研發(fā)中的社會責(zé)任，推進(jìn)國內(nèi)前沿關(guān)鍵技術(shù)和整體行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，同時也進(jìn)一步鞏固了中航重機(jī)在鍛鑄行業(yè)的技術(shù)引領(lǐng)地位。
▍風(fēng)險因素：行業(yè)ESG治理水平提升超預(yù)期或影響公司評級；核心技術(shù)研發(fā)低于預(yù)期的風(fēng)險。
▍投資建議：公司2022年首次發(fā)布了ESG報告，更規(guī)范地披露了多項實質(zhì)議題，有利于市場更精準(zhǔn)度量公司可持續(xù)發(fā)展水平，外部ESG評分存在較大改善可能，有望吸引ESG相關(guān)增量資金。從ESG治理水平來看，公司持續(xù)完善治理架構(gòu)、引入專業(yè)獨立董事、積極與資本市場溝通、規(guī)范化關(guān)聯(lián)交易，整體管理能力與效率不斷提升。在中特估值體系下，預(yù)計公司長期高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的價值將逐漸被市場認(rèn)知，結(jié)合我國軍用航空裝備的快速放量以及民用需求的持續(xù)擴(kuò)張，維持“買入”評級
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