>> 西部證券-晨會紀要-230414
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
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| 405KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
雒雅梅 |
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【保險Ⅱ】保險行業(yè)2022年年報綜述暨2023年年度展望更新：云消霧散，曙光初現(xiàn)
估值修復預計為全年主線，國企價值重估邏輯有望貢獻增量。年內(nèi)板塊短期、中期均有催化，投資端有望貢獻業(yè)績彈性，預計全年估值將呈現(xiàn)波動式上修態(tài)勢，人身險表現(xiàn)有望優(yōu)于財險。從短期邏輯看：推薦中國太保，建議關注新華保險；從長期邏輯看：推薦中國人壽，建議關注中國平安。
【宏觀】3月進出口數(shù)據(jù)點評：結(jié)構(gòu)性因素拉升出口
3月我國出口增速超預期，主要貿(mào)易伙伴和重點出口商品兩方面均有結(jié)構(gòu)性拉升因素，貿(mào)易順差擴大，對經(jīng)濟增長的拉動作用提升。主要貿(mào)易伙伴來看，對東盟出口保持強勢，外貿(mào)分化趨勢有所加大。主要出口商品增速大幅上行。出口預期邊際走弱，外需不確定性仍存。全球周期仍在筑底，但區(qū)域結(jié)構(gòu)有所支撐，具備結(jié)構(gòu)性競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品也將持續(xù)拉動我國出口，內(nèi)需復蘇或加快進口需求上行。上下內(nèi)外因素共振下，出口對經(jīng)濟貢獻或仍有改善空間。
【宏觀】——3月美國通脹數(shù)據(jù)點評：總CPI低于預期，而核心韌性較強
總CPI低于預期，而核心韌性較強，CPI分項中能源價格與家庭食品價格同比增速均不同程度回落，核心CPI同比增速由核心商品價格貢獻。未來美國通脹主要關注點：1）能源價格的回升打亂原來通脹路徑。2）勞動力市場的放緩對非住房核心服務價格的影響。3）房租租金價格下行斜率。數(shù)據(jù)公布后，資產(chǎn)價格主要圍繞著通脹低于預期定價，10年期美債收益率和美元指數(shù)回落、美股期貨和黃金價格大幅攀升。
【計算機】中望軟件（688083.SH）跟蹤點評：公司短期業(yè)績下滑不改國產(chǎn)CAD發(fā)展邏輯
22年公司整體業(yè)績受疫情影響較大。展望23年，公司作為國產(chǎn)CAD龍頭，或?qū)⒖ㄎ桓哐邪l(fā)、產(chǎn)品高性價比優(yōu)勢迅速發(fā)展。大連翰宇基于中望3D設計平臺，打造了MINDEDM智能放電解決方案，助力制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。我們預計公司22-24年營收分別為5.99、7.82、9.85億元，對應歸母凈利潤為0.06、2.23、2.91億元，看好國產(chǎn)進程下公司發(fā)展的廣闊空間，維持“買入”評級。
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