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▌策略觀點(diǎn)
　　本周四，A股三大指數(shù)震蕩下行。截至收盤，滬指跌0.27%，深成指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.97%，科創(chuàng)50跌2.59%，滬深300跌0.69%，上證50漲0.16%。上漲家數(shù)為1866家，低于前一交易日3154家，低于此前一周均值2554家。漲停家數(shù)為38家，低于前一交易日60家，持平于此前一周均值38家。下跌家數(shù)為3075家，高于前一交易日1791家，高于此前一周均值2404家。跌停家數(shù)為9家，高于前一交易日7家，持平于此前一周均值9家。北向資金凈流出0.88億元，前一交易日為凈流出42.08億元，上周均值為凈流出15.36億元。成交額為11371億元，前一交易日為11324億元，上周均值為12066億元。A股寬幅調(diào)整，AI+方向全面回撤，我們在此前多篇報(bào)告中數(shù)次提示，AI+產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部分化趨勢已經(jīng)產(chǎn)生，畢竟整個(gè)AI+產(chǎn)業(yè)鏈已被充分挖掘，且進(jìn)入低賠率區(qū)間，因此依然不建議高位追漲，目前調(diào)整基本驗(yàn)證了我們的觀點(diǎn)。目前指數(shù)調(diào)整已經(jīng)開始，短期市場方向選擇了回歸箱體，因此對于投資者而言，注意指數(shù)波動風(fēng)險(xiǎn)。不過站在長周期視角觀察市場，A股全年大概率穩(wěn)步向好，目前來看大的分歧均是一次新的上車機(jī)會。美國經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下經(jīng)濟(jì)弱衰退預(yù)期終將會變成現(xiàn)實(shí)，而美國銀行業(yè)危機(jī)只是高利率環(huán)境下一個(gè)危機(jī)縮影，那么對于海外資金而言，中國市場是全球最具備有吸引力的市場。其次在全球去美元化的趨勢下，人民幣需求大幅提升，進(jìn)而推升人民幣資產(chǎn)的需求。綜合以上兩點(diǎn)，我們認(rèn)為海外增量資金始終是驅(qū)動23年A股持續(xù)上漲的源動力之一。此外A股內(nèi)生性角度，全A盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上行周期，根據(jù)歷史回溯處于盈利擴(kuò)張期的A股高概率將有趨勢性上漲行情。因此綜合內(nèi)外長周期因素，我們認(rèn)為，23年A股行情總體將呈現(xiàn)出穩(wěn)步上行的趨勢。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點(diǎn)：期貨升水走高，指數(shù)或震蕩走高
　?。?）4月13日，IF、IH、IC合約持倉量分別為20.72萬手、13.06萬手、27.5萬手，日環(huán)比變動為5.73%、4.63%和2.26%；
　?。?）4月13日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為4.82點(diǎn)、-0.61點(diǎn)、3.35點(diǎn)，較上一交易日變化4.91點(diǎn)、-1.44和10.59點(diǎn)。
　　操作建議：IF2304以逢低買入為主，支撐位4060點(diǎn)
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點(diǎn)：隱含波動率持續(xù)走低，指數(shù)窄幅波動
　　（1）4月13日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為0.93、1.11、1.17、1.02，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
　?。?）4月13日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為13.7%、14.6%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅下降。
　　操作建議：激進(jìn)型策略：暫無；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。