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3月出口數(shù)據(jù)環(huán)比改善。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，23年3月中國進(jìn)出口總值5429.9億美元，同比增長(zhǎng)7.4%，其中出口3155.9億美元，同比增長(zhǎng)14.8%；23Q1中國進(jìn)出口總值1.44萬億美元，同比下降2.9%，其中出口8218.3億美元，同比增長(zhǎng)0.5%；3月出口數(shù)據(jù)相對(duì)于23年1-2月及22年全年均有明顯改善。
　　投資建議。我們判斷今年家電出口整體表現(xiàn)好于去年，增速持平或有小幅增長(zhǎng)，出口占比大的公司被低估。重點(diǎn)推薦：1）【新寶股份】出口規(guī)模最大的小家電龍頭受外銷預(yù)期拖累，估值受壓制，剛需品為主，最大品類咖啡機(jī)增長(zhǎng)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來幾年出口規(guī)模穩(wěn)中有升。內(nèi)銷摩飛、東菱、百勝圖表現(xiàn)優(yōu)異，品牌孵化能力持續(xù)兌現(xiàn)，目前對(duì)應(yīng)23年P(guān)E估值低位，向上彈性大。2）【石頭科技】掃地機(jī)行業(yè)銷量、均價(jià)、利潤(rùn)率23年有望觸底。歐洲終端回暖收入彈性大，國內(nèi)份額持續(xù)提升，新品值得期待。23年凈利潤(rùn)率有望回升，PE估值修復(fù)彈性大。3）【美的集團(tuán)】公司兼具高股息率和穩(wěn)定成長(zhǎng)性，我們估計(jì)公司出口有望邊際改善，估值有提升空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。海外需求不及預(yù)期，匯率波動(dòng)。