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主要觀點(diǎn)
　　五一黃金周境內(nèi)外旅行訂單數(shù)據(jù)高增，旅游市場(chǎng)有序恢復(fù)中。4月13日，文化和旅游部辦公廳印發(fā)了《關(guān)于組織開(kāi)展2023年文化和旅游消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)的通知》，將圍繞五一假期、中秋、國(guó)慶節(jié)、元旦等傳統(tǒng)節(jié)假日和暑期等旅游旺季，貫穿全年舉辦內(nèi)容豐富、形式多樣、線下線上相結(jié)合的系列促消費(fèi)活動(dòng)。從國(guó)內(nèi)游情況來(lái)看，4月15日，“五一”假期首日火車(chē)票正式開(kāi)售。攜程數(shù)據(jù)顯示，“五一”首日高鐵跨省游搜索熱度環(huán)比前一日增長(zhǎng)323%。此外，“五一”出行需求大增帶動(dòng)票價(jià)高漲，“五一”期間出行的國(guó)內(nèi)單程機(jī)票含稅均價(jià)為1206元，高出春節(jié)機(jī)票價(jià)格兩成左右。從出境游情況來(lái)看，出境游熱度持續(xù)走高。截至4月14日，“五一”假期攜程境內(nèi)航班搜索熱度已超過(guò)2019年150%，跨境航班搜索熱度較2019年同期也增長(zhǎng)近40%。從出境區(qū)域來(lái)看，此前接待中國(guó)旅客較多的城市和國(guó)家的航班反應(yīng)更敏捷，航班恢復(fù)也更為迅速?；謴?fù)最快的是中國(guó)港澳臺(tái)往返內(nèi)地航班，航班運(yùn)力從同期的18%增長(zhǎng)至36%。日韓、美國(guó)、加拿大受限于入出境政策等因素，航班運(yùn)力恢復(fù)較慢，恢復(fù)率分別為8%和5%。由于目前仍存在部分傳統(tǒng)熱門(mén)境外目的地旅行政策管控以及國(guó)際航班并未全面恢復(fù)的情況，暫時(shí)性對(duì)出境游市場(chǎng)供給產(chǎn)生一定壓制。但從需求端來(lái)看，數(shù)據(jù)充分表明旅游業(yè)已經(jīng)全面轉(zhuǎn)入出游意愿、消費(fèi)預(yù)期和產(chǎn)業(yè)信心全面增長(zhǎng)的新階段。伴隨疫情后的首個(gè)長(zhǎng)假的出行高景氣度，看好Q2出行鏈的加速恢復(fù)。
　　海南發(fā)放消費(fèi)券提振旅游市場(chǎng)，政策利好下離島免稅消費(fèi)力持續(xù)釋放。4月13日起三亞市旅游推廣局啟動(dòng)“輕松到三亞”旅游消費(fèi)券發(fā)放活動(dòng)，項(xiàng)目將分兩期通過(guò)攜程等平臺(tái)，向大眾發(fā)放總金額達(dá)3500萬(wàn)的消費(fèi)券。攜程日前發(fā)布的五一旅游前瞻顯示，五一假期前夕海南整體旅游訂單量同比增長(zhǎng)超過(guò)4倍，三亞作為五一假期熱門(mén)的度假目的地，目前旅游預(yù)訂同比增長(zhǎng)超過(guò)560%。2023年以來(lái)，海南旅游熱度持續(xù)升溫，據(jù)海南省旅游和文化廣電體育廳統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度預(yù)計(jì)全省接待游客2680萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)20.2%；實(shí)現(xiàn)旅游總收入530億元，同比增長(zhǎng)25%。中國(guó)中免、王府井等免稅經(jīng)營(yíng)主體銷(xiāo)售顯著回暖，一季度離島免稅店銷(xiāo)售額超過(guò)了200億元，同比增幅超過(guò)30%，2023年可望突破800億元。同時(shí)，離島免稅利好持續(xù)催化，自4月1日起海南離島免稅購(gòu)物“擔(dān)保即提”和“即購(gòu)即提”提貨新規(guī)正式實(shí)施，消費(fèi)者提貨更便利、即時(shí)。值得關(guān)注的是，海南第12家離島免稅店日前正式入市，消博會(huì)的舉辦也掀起了免稅消費(fèi)新熱潮、提振免稅信心，離島免稅消費(fèi)力有望進(jìn)一步釋放。
　　上周市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　上周申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)下跌0.27%，板塊整體跑贏滬深300指數(shù)0.49個(gè)百分點(diǎn)。滬深300下跌0.76%，上證綜指上漲0.32%，深證成指下跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.77%。在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，社會(huì)服務(wù)排名第11名。申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)各二級(jí)行業(yè)中，酒店餐飲下跌3.95%，旅游及景區(qū)上漲1.37%，教育上漲0.19%，專(zhuān)業(yè)服務(wù)上漲0.18%。
　　投資建議
　　酒店板塊建議關(guān)注君亭酒店、華住集團(tuán)-S；餐飲板塊建議關(guān)注海底撈；旅游及景區(qū)板塊建議關(guān)注中青旅、復(fù)星旅游文化；免稅板塊建議關(guān)注中國(guó)中免、王府井；專(zhuān)業(yè)服務(wù)板塊建議關(guān)注科銳國(guó)際、BOSS直聘；體育板塊建議關(guān)注力盛體育。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策變化風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、門(mén)店拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)