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投資要點(diǎn)
　　事件：公司發(fā)布2023年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。23Q1公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.33-6.25億元，同比增長(zhǎng)100%-135%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.28-5.30億元，同比增長(zhǎng)130%-185%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.39-0.46元/股。
　　業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇，預(yù)計(jì)Q1收入穩(wěn)增。分業(yè)務(wù)看，考慮到23Q1國(guó)內(nèi)暖通行業(yè)需求強(qiáng)勁，疊加熱泵行業(yè)出口數(shù)據(jù)亮眼，我們預(yù)計(jì)23Q1央空與家空業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)快增；預(yù)計(jì)23Q1冰洗營(yíng)收增速穩(wěn)健，內(nèi)銷或?qū)崿F(xiàn)中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，外銷降幅持續(xù)收窄。綜合來(lái)看，我們預(yù)計(jì)23Q1公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
　　業(yè)績(jī)?cè)俪A(yù)期，盈利持續(xù)兌現(xiàn)。受益于原材料成本同比改善及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，23Q1公司業(yè)績(jī)?cè)俪A(yù)期。預(yù)計(jì)央空業(yè)績(jī)?cè)鏊倏煊谑杖朐鏊?，家空?shí)現(xiàn)扭虧，冰洗盈利環(huán)比改善，三電控股進(jìn)一步減虧。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：公司多元化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，治理結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。展望2023年，預(yù)計(jì)公司央空主業(yè)穩(wěn)增，冰洗業(yè)務(wù)復(fù)蘇，家空與三電控股盈利改善?？紤]到公司經(jīng)營(yíng)向好，我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為1.25/1.66/1.93，4月14日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為16.3/12.4/10.6，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格持續(xù)上升、海外需求疲軟、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇