>> 平安證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報：電池片龍頭拓展N型組件，“西氫東送”管道納入規(guī)劃-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
2531KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
皮秀 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
平安觀點：
本周（2023.4.10-4.14）新能源細分板塊行情回顧。本周風電指數(shù)（866044.WI）下跌0.82%，跑輸滬深300指數(shù)0.06個百分點。截至本周，風電板塊PE_TTM估值約24.34倍。本周申萬光伏設(shè)備指數(shù)（801735.SI）下降1.99%，其中，申萬光伏電池組件指數(shù)下跌2.93%，申萬光伏加工設(shè)備指數(shù)下跌1.03%，申萬光伏輔材指數(shù)下跌3.97%，當前光伏板塊市盈率約22.72倍。本周儲能指數(shù)（884790.WI）上漲0.54%，當前儲能板塊整體市盈率為37.01倍；氫能指數(shù)（8841063.WI）下跌0.93%，當前氫能板塊整體市盈率為18.86倍。
本周重點話題
風電：山東省海上風機價格下探。近期，山東能源渤中海上風電2023年度風電機組（含塔筒及附件）采購標段一開標，項目裝機容量為400MW，第一中標候選人為海裝風電，投標含稅報價12.8億元，對應(yīng)單價為3200元/kW。本次含塔筒報價3200元/kW，是近年海上風機（含塔筒）的最低中標價格，表明海上風機價格仍在下探；本次招標的風機單機容量9-10MW，較2022年山東省海上風電項目常規(guī)采用的8-9MW單機容量略高，另外國內(nèi)多數(shù)主流的海上風機企業(yè)均在山東設(shè)置了生產(chǎn)基地，競爭相對激烈，共同導致了山東省海上風機價格的走低。整體來看，海上風機的競爭也呈現(xiàn)加劇的跡象，后續(xù)價格競爭的演變情況有待進一步觀察。
光伏：電池片龍頭愛旭股份拓展N型組件。愛旭股份發(fā)布公告，擬投建珠海3.5GWABC電池和10GW組件項目、以及義烏15GWABC電池和15GW組件項目，繼續(xù)擴充其ABC技術(shù)路線產(chǎn)能，并進一步向一體化電池組件企業(yè)發(fā)展。根據(jù)規(guī)劃，未來幾年愛旭的總體電池組件產(chǎn)能規(guī)劃將達到85GW至115GW。2022年通威進軍組件業(yè)務(wù)，根據(jù)規(guī)劃到2023年底其組件產(chǎn)能將達到80GW，接近2022年全年國內(nèi)光伏裝機量，而近期電池龍頭愛旭股份加碼ABC組件產(chǎn)能，亦將提升組件環(huán)節(jié)競爭加劇的預(yù)期。與TOPCon路線約25%電池效率相比，愛旭ABC（N型IBC）電池玩家相對較少，其量產(chǎn)效率約26.5%，全生命周期發(fā)電量增益15%以上，在市場競爭中針對分布式等多場景具有較明顯的差異性。隨著硅片、電池企業(yè)業(yè)務(wù)逐步延伸到組件環(huán)節(jié)，國內(nèi)組件品牌競爭將更加激烈，海外產(chǎn)能布局與渠道拓展也將成為未來競爭重點，同時，新型電池已成為各家差異化競爭的重要抓手，成本、效率、良率、投產(chǎn)進度、商務(wù)渠道、海外布局優(yōu)勢領(lǐng)先的企業(yè)有望率先獲得技術(shù)迭代紅利。
儲能&氫能：“西氫東送”管道納入國家規(guī)劃，綠氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。中國石化宣布，“西氫東送”輸氫管道示范工程已被納入《石油天然氣“全國一張網(wǎng)”建設(shè)實施方案》，我國氫氣長距離管道輸送進入新發(fā)展階段。我國西北部地區(qū)綠電資源豐富，存在消納需求，目前已有大量綠氫基地部署；同時，氫氣需求更多集中在東部地區(qū)?！拔鳉鋿|輸”有望大幅緩解我國綠氫供需錯配的問題，打通輸氫通道，對氫能制備、輸送、應(yīng)用等各環(huán)節(jié)均有促進作用。建議關(guān)注輸氫環(huán)節(jié)核心設(shè)備壓縮機相關(guān)企業(yè)、綠氫規(guī)模發(fā)展核心設(shè)備電解槽相關(guān)企業(yè)。
投資建議。風電板塊：整體看風電板塊的投資機會仍需進一步等待和觀察，短期相對看好風機板塊競爭格局的優(yōu)化以及風機企業(yè)加速出海，建議關(guān)注明陽智能、三一重能、運達股份等。儲能&氫能板塊：儲能產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注各環(huán)節(jié)具備競爭實力的公司，包括電池及系統(tǒng)環(huán)節(jié)的鵬輝能源、派能科技等，PCS和集成環(huán)節(jié)的科華數(shù)據(jù)、陽光電源等。氫能產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注綠氫電解槽相關(guān)企業(yè)華電重工、昇輝科技；壓縮機相關(guān)企業(yè)冰輪環(huán)境、開山股份等。光伏板塊：光伏主產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)競爭加劇的態(tài)勢，未來的競爭格局和盈利水平仍待進一步觀望，建議關(guān)注滲透率正在快速提升的N型電池環(huán)節(jié)，包括捷佳偉創(chuàng)、鈞達股份等。
風險提示。1）電力需求增速不及預(yù)期的風險。風電、光伏受宏觀經(jīng)濟和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預(yù)期，可能影響新能源的開發(fā)節(jié)奏。2）部分環(huán)節(jié)競爭加劇的風險。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業(yè)開始涉足風電、光伏制造領(lǐng)域，部分環(huán)節(jié)可能因為參與者增加而競爭加劇。3）貿(mào)易保護現(xiàn)象加劇的風險。國內(nèi)光伏制造、風電零部件在全球范圍內(nèi)具備較強的競爭力，部分環(huán)節(jié)出口比例較高，如果全球貿(mào)易保護現(xiàn)象加劇，將對相關(guān)出口企業(yè)產(chǎn)生不利影響。4）技術(shù)進步和降本速度不及預(yù)期的風險。海上風電仍處于平價過渡期，如果后續(xù)降本速度不及預(yù)期，將對海上風電的發(fā)展前景產(chǎn)生負面影響；各類新型光伏電池的發(fā)展也依賴于后續(xù)的技術(shù)進步和降本情況，可能存在不及預(yù)期的風險。
|
|
