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事件評論
　　我們統(tǒng)計今年以來板塊分化較大的交易日，觀察分化行情窗口下權益類基金的偏離收益率水平，來更確切地估算高倉位權益類基金的調倉情況和調倉方向。我們觀察到4月10日，TMT板塊和新能源板塊的漲跌幅分別為-4.19%、2.24%，是偏離收益率絕對值以及大幅調倉比例估算值最大的一個交易日，也是今年以來TMT板塊和新能源板塊分化最大的一天，也就是說，市場調倉結構最多的動作為將新能源股票的倉位調整到了TMT股票的倉位，偏離收益率絕對值超過0.5%的基金的數量為1,017只，比例為42.68%。
　　從基金平均偏移收益率水平來看，2023年1月與2月的偏移收益率絕對值平均水平相當，3月的偏移收益率絕對值平均水平開始變大，4月1日至4月14日偏移收益率絕對值平均值增速較大，機構持倉大幅調整出現在3月，并在4月幅度變大。
　　偏移收益率絕對值規(guī)模加權平均值小于偏移收益率絕對值算術平均值，也就是說規(guī)模較大的基金持倉調整較小，但4月4日、4月6日開始出現偏移收益率規(guī)模加權均值高于算術平均值，首次出現規(guī)模較大的基金大幅度持倉調整的動作。4月4日、4月6日開始出現偏移收益率規(guī)模加權均值高于算術平均值，首次出現規(guī)模較大的基金持倉調整大于市場平均水平的動作，并在4月13日再次出現。
　　2023年權益類基金整體倉位先降后升，主要體現在大盤風格倉位降低和小盤風格的倉位提升；科技板塊倉位從年初以來，整體呈1月上升，2月微降，3月中旬再次上升的趨勢，4月倉位仍然在加速上升趨勢中，倉位估算為17.70%；權益類基金倉位分歧在持續(xù)下降，整體動作一致性較高。
　　風險提示
　　本報告根據定期報告持倉和行情歷史數據計算，不代表機構真實持倉，亦不表征機構持倉未來變動情況。