>> 海通證券-海外債市周報：美國通脹超預期回落，中資美元債下跌-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜珮珊 |
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美國消費者信心指數(shù)走強，銷售數(shù)據(jù)不及預期。美國4月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值為63.5，預期62，前值62。美國3月零售銷售環(huán)比降1%，預期降0.4%，前值降0.2%；核心零售銷售環(huán)比降0.8%，預期降0.3%，前值持平。美國2月批發(fā)銷售環(huán)比升0.4%，預期升0.6%，前值升0.9%。美國3月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.4%，預期升0.2%，前值升0.2%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.5%，預期降0.1%，前值升0.6%。美國2月商業(yè)庫存環(huán)比升0.2%，預期升0.3%，前值降0.2%。美國3月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)為90.1，預期89.3，前值90.9。
3月美國通脹超預期回落，市場基本完全定價5月加息25BP預期。美國3月未季調(diào)CPI同比升5%，預期升5.2%，前值升6%；核心CPI環(huán)比升0.4%，預期升0.4%，前值升0.5%。美國3月PPI環(huán)比降0.5%，預期持平，前值持平；同比升2.7%，預期升3.0%，前值升4.9%。美聯(lián)儲哈克：需將利率提高到5%以上。美聯(lián)儲威廉姆斯：政策已達到了限制性水平，再加息一次是合理的，但是否加息將依賴通脹數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲戴利：有充分理由認為需要更多緊縮措施。美聯(lián)儲必須致力于實現(xiàn)2%通脹目標。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，截至4月17日，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為1.6%，加息25個基點的概率為98.4%；到6月維持利率在當前水平的概率為9.9%，累計加息25個基點的概率為89.9%，累計加息50個基點的概率為0%，降息25個基點的概率為0.1%。
美國。主權債：美債下跌。23/4/7-23/4/14，2Y美債利率上行11bp至4.08%，10Y美債利率上行13BP至3.52%；10Y-2Y美債利差倒掛幅度較4月7日的58bp收窄至56bp。信用債：高收益?zhèn)笖?shù)上漲。
歐洲。主權債：英國、德國、法國債市下跌，長短端利率均上行。信用債：投資級債券指數(shù)下跌，高收益?zhèn)笖?shù)上漲。
亞洲。主權債：中國、韓國債市上漲，長短端利率均下行；新加坡債市分化，短端利率不變、長端利率下行。日本債市下跌，長短端利率均上行。信用債：中債信用債總指數(shù)、新興國家（除日本）非投資級指數(shù)、日本公司債指數(shù)均上漲。
新興市場。主權債：巴西債市上漲，長短端利率均下行；墨西哥、印度、印尼債市分化，印度短端利率下行、長端利率上行，墨西哥、印尼短端利率上行，長端利率下行；俄羅斯債市下跌，長短端利率均上行。南非、土耳其長端利率上行，巴基斯坦長端利率下行。信用債：投資級非主權債指數(shù)、高收益?zhèn)笖?shù)均上漲。
中資美元債：投資級收益率平均上行，投機級價格平均下跌。投資級中資美元債收益率平均上行10.50BP，投機級中資美元債價格平均下跌0.08%。
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