>> 海通證券-諾禾致源(688315)一季度營收歸母有所回升，建議關注行業(yè)恢復性增長-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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| 765KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
余文心,孟陸 |
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公司2022年營收19.26億元（同比增長3.17%），歸母凈利潤1.77億元（同比下降21.30%），扣非歸母凈利潤1.54億元（同比下降12.58%）。分季度看，公司2022年Q4營收5.61億元（同比下降5.01%），歸母凈利潤0.64億元（同比下降33.02%），扣非歸母凈利潤0.49億元（同比下降35.29%）。公司2023年Q1營收4.41億元（同比增長13.96%），歸母凈利潤0.23億元（同比增長19.27%），扣非歸母凈利潤0.20億元（同比增長60.88%）。
2022年，諾禾致源繼續(xù)加大全球布局，2022年9月1日，諾禾致源廣州實驗室正式啟用，全面提升區(qū)域服務能力，諾禾致源廣州實驗室是公司在華南區(qū)域第一個自建實驗室，也是嚴格按照諾禾致源全球科技服務實驗室SOP要求打造的實驗室。通過配備先進的小型柔性智能交付系統(tǒng)Falcon II，諾禾致源廣州實驗室能夠完成核酸樣本的檢測、建庫、測序和分析的自動化工作，提高交付穩(wěn)定性，更好地服務整個華南區(qū)域及周邊的客戶。有效落實諾禾致源全球本土化、區(qū)域中心化部署。
多組學的集成解決方案協(xié)助科學家以更系統(tǒng)的視角迎接復雜挑戰(zhàn)。公司在多組學解決方案上建立了完善的服務體系，公司已開發(fā)包括基因組、轉(zhuǎn)錄組、表觀組、空間轉(zhuǎn)錄組、單細胞測序、質(zhì)譜分析、基因分型等在內(nèi)的全方位多組學產(chǎn)品。此外，公司瞄準科研用戶的最新需求，持續(xù)開發(fā)各類組學之間的整合分析方案，目前已具備轉(zhuǎn)錄組代謝組整合分析、宏基因組代謝組整合分析、轉(zhuǎn)錄組蛋白質(zhì)組整合分析、基因組代謝組整合分析、轉(zhuǎn)錄組表觀組整合分析、轉(zhuǎn)錄組翻譯組整合分析、單細胞轉(zhuǎn)錄組及空間轉(zhuǎn)錄組整合分析等多類型的整合分析手段。公司在2022年進一步進行多組學數(shù)據(jù)的研究，可為客戶提供多種組學數(shù)據(jù)的統(tǒng)一管理與分析服務。
盈利預測與投資建議。我們預計23-25年EPS分別為0.70、0.94、1.26元，歸母凈利潤增速為57.1%、35.6%、33.2%，參考可比公司估值，考慮公司所處基因測序行業(yè)的高景氣度和領先地位，我們給予公司2023年50-60倍PE，對應合理價值區(qū)間34.79-41.47元，給予“優(yōu)于大市”評級。
風險提示：海內(nèi)外客戶需求下降，核心供應商提價，競爭加劇導致毛利率降低等。
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