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本周乙烷價格繼續(xù)小幅下跌，截至4月14日來到20.6美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌67.71%，乙烷裂解價差小幅上漲，周環(huán)比1.07%，PDH價差大幅提升，周環(huán)比+57.59%。
　　本周原料天然氣、布倫特原油小幅上升，周環(huán)比分別為+1.49%和+2.02%，丙烷、乙烷價格小幅下降，周環(huán)比分別為3.99%和-3.96%，液氯價格維持。
　　 C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯歷史分位21.08%/12.75%/8.28%/10.20%/34.18%，產(chǎn)品價差歷史分位33.78%/13.92%/1.17%/6.62%/4.75%。除環(huán)氧乙烷和丙烯酸價格環(huán)比持平外，C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)小幅下降。
　　在當(dāng)前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認(rèn)為下游需求端在今年仍有修復(fù)空間。
　　我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)，乙烷價格下行，公司景氣修復(fù)疊加新材料空間巨大。
　　風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風(fēng)險；裝置不可抗力的風(fēng)險；國家及行業(yè)政策變動風(fēng)險。