久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年年度報(bào)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入415.98億元，同比增長19.93%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.05億元，同比增長34.55%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤21.92億元，同比增長37.07%；EPS為1.18元/股，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利為4.0元，每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增4股。
　　長期愿景成為國際領(lǐng)先的高科技航空裝備企業(yè)，盈利能力持續(xù)提升。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入（415.98億，+19.93%），完成財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)（406.68億元）的102.29%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤（23.05億，+34.55%），完成財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)（21.24億元）的108.52%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤21.92億元，同比增長37.07%。盈利能力方面，公司銷售毛利率9.95%，比去年同期提升0.19pct。費(fèi)用方面，期內(nèi)公司發(fā)生銷售費(fèi)用（0.18億，-30.89%）；管理費(fèi)用（8.94億，+3.72%）；財(cái)務(wù)費(fèi)用（-2.89億，去年同期為-2.50億），主要是匯兌凈收益增加所致。研發(fā)費(fèi)用（7.40億，+8.10%）。公司三項(xiàng)費(fèi)用率為1.50%，相比去年同期下降0.20pct。公司銷售凈利潤率為5.56%，同比提升0.58pct，主要是毛利率提升及三項(xiàng)費(fèi)用率控制良好所致。公司作為我國殲擊機(jī)的搖籃，將力爭到2025年，建設(shè)成為國內(nèi)領(lǐng)軍航空裝備企業(yè)；到2035年，建設(shè)成為國際一流航空裝備企業(yè)；到本世紀(jì)中葉，建設(shè)成為國際領(lǐng)先的創(chuàng)新引領(lǐng)型高科技航空裝備企業(yè)。
　　存貨及應(yīng)付賬款大幅提升，公司積極備貨備產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債表方面，期末公司存貨余額為121.72億元，同比去年同期提升30.95%，主要是為下年生產(chǎn)交付的產(chǎn)品儲(chǔ)備的存貨增加所致；應(yīng)付賬款余額為147.70億元，同比去年同期提升45.98%，主要是應(yīng)付材料款增加所致。公司存貨及應(yīng)付賬款均大幅提升，表明公司對下游需求有較大信心，積極備貨備產(chǎn)。
　　關(guān)聯(lián)銷售預(yù)期快速增長，航空產(chǎn)品預(yù)計(jì)持續(xù)增長。公司發(fā)布關(guān)聯(lián)交易預(yù)告，2022年公司預(yù)計(jì)向航空工業(yè)集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方采購金額為230.25億元，實(shí)際發(fā)生額200.66億元。2023年預(yù)計(jì)發(fā)生額為238.04億元，與22年預(yù)計(jì)額和實(shí)際發(fā)生額分別增長3.38%和18.63%。2022年公司預(yù)計(jì)向航空工業(yè)集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方銷售額為56億元，實(shí)際發(fā)生額49.95億元。2023年預(yù)計(jì)發(fā)生額為67.99億元，與22年預(yù)計(jì)額和實(shí)際發(fā)生額分別增長21.41%和36.11%。我們認(rèn)為，公司預(yù)計(jì)關(guān)聯(lián)交易額度變化顯示出當(dāng)前公司下游需求旺盛，訂單增長前景良好。
　　公司推出第二期股權(quán)激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)核心員工積極性。公司于2023年3月17日發(fā)布《關(guān)于向A股限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（第二期）激勵(lì)對象首次授予限制性股票的公告》，向224名激勵(lì)對象首次授予786.1萬股票，約占本激勵(lì)計(jì)劃公告時(shí)公司總股本的0.40%，授予價(jià)格為32.08元/股。解鎖條件方面：①以公司2021年扣非歸母凈利潤為基數(shù)，23/24/25年扣非歸母凈利潤復(fù)合增長率不低于15.00%，且不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值；②23/24/25年度扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于14.20%/14.50%/14.80%，且不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值；③23/24/25年度EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）指標(biāo)完成情況達(dá)到集團(tuán)公司下達(dá)的考核目標(biāo)，且△EVA大于0。首次授予的限制性股票應(yīng)確認(rèn)的費(fèi)用預(yù)計(jì)為16,971.90萬元。我們認(rèn)為，公司作為首家完成股權(quán)激勵(lì)的主機(jī)廠，本次推出第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將有助于保持管理層和核心骨干員工長期持續(xù)的積極性，利好公司長期發(fā)展。
　　 22年對外投資動(dòng)作頻頻，深化公司產(chǎn)業(yè)布局。2022年2月25日，公司董事會(huì)審議同意全資子公司沈飛公司以非公開協(xié)議方式向線束公司增資3,900萬元，并并通過增資擴(kuò)股引入新股東；2022年4月29日，公司董事會(huì)審議同意以15,664萬元現(xiàn)金收購企管公司持有的吉航公司60%股權(quán)，并以現(xiàn)金方式向吉航公司增資20,000.00萬元，該收購事項(xiàng)于5月完成工商變更登記手續(xù)；2022年6月10日，公司董事會(huì)審議同意公司以18,000萬元現(xiàn)金認(rèn)購中航電子非公開發(fā)行的股票；2023年1月13日，公司董事會(huì)審議同意公司以非公開協(xié)議方式向揚(yáng)州院現(xiàn)金增資16,000萬元，本次增資后，公司將持有揚(yáng)州院34.12%股權(quán)。我們認(rèn)為，公司22年及23年初頻繁開展對外投資，布局航空維修市場、加強(qiáng)與航空工業(yè)集團(tuán)機(jī)載系統(tǒng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同、提升技術(shù)合作等，將進(jìn)一步深化公司在殲擊機(jī)產(chǎn)業(yè)的布局，有力推動(dòng)公司未來的持續(xù)快速增長。
　　盈利預(yù)測：預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年歸母凈利潤為28.36/35.88/44.71億元，對應(yīng)估值38/30/24倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：航空產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，軍品采購訂單出現(xiàn)波動(dòng)，上游供應(yīng)商供應(yīng)不及時(shí)影響整機(jī)生產(chǎn)