>> 招商證券-醫(yī)美行業(yè)周報-年報總結(jié)：化妝品消費漸理性，功效成為競爭熱點-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
大小： |
952KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉麗,許菲菲,王藝穎 |
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本周周報對醫(yī)美細(xì)分行業(yè)板塊進行了本周行情回顧、更新核心公司與行業(yè)動態(tài)，并根據(jù)化妝品板塊公司2022年業(yè)績對行業(yè)趨勢變化進行了專題研究。
本周行情回顧：本周上證綜指漲幅0.32%，醫(yī)美行業(yè)組跌幅0.16%，跑輸大盤0.48pct。醫(yī)美行業(yè)組合涵蓋公司16個，分為三大板塊：醫(yī)美產(chǎn)品、醫(yī)美設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)板塊，本周分別0.23%、0.25%、-0.83%。
從2022年業(yè)績看化妝品行業(yè)變化趨勢：消費增長回歸理性，渠道驅(qū)動轉(zhuǎn)向產(chǎn)品驅(qū)動，功效成為競爭焦點。
1）2017年至2021年，國內(nèi)化妝品消費保持低雙位數(shù)增長趨勢。2022年受疫情影響消費力下滑、渠道紅利弱化&新興渠道流量成本快速上升、監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致產(chǎn)品創(chuàng)新放慢等因素影響，化妝品社零同比下降4.5%，增速低于限上消費品總額增速。2023年1-2月份化妝品社零同比增長3.8%，消費呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢，38節(jié)消費熱度不高。
2）2022年品牌表現(xiàn)分化，國貨頭部品牌憑借定位精準(zhǔn)、高性價比定價、科技賦能研發(fā)升級、產(chǎn)品細(xì)分功效突出、跨渠道自主運營能力強等優(yōu)勢實現(xiàn)了逆勢快速增長，珀萊雅（+38%）、薇諾娜（+25%）、米蓓爾（+44%）、夸迪（+40%）、肌活（+106%）、可復(fù)美（+80%）。高加價倍率的外資化妝品集團如雅詩蘭黛、歐萊雅、資生堂受疫情影響，主動減少在中國市場投放營銷資源，且對新興社媒渠道運營能力有所欠缺，因此其中國市場收入增速跑輸全球大盤。此前火爆的眾多中小流量型品牌燒錢模式難以為繼，快速出清。
3）在消費者趨于理性，渠道流量紅利逐漸消退的今天，頭部品牌憑借技術(shù)研發(fā)、功效成分和前期渠道運營的積淀成功塑造了不同細(xì)分定位的大單品，實現(xiàn)了從渠道驅(qū)動到產(chǎn)品力驅(qū)動的有效轉(zhuǎn)變。在當(dāng)前的大環(huán)境下，持續(xù)深化“大單品戰(zhàn)略”加速產(chǎn)品迭代提升復(fù)購、實現(xiàn)資源投入的效用最大化，是化妝品品牌行之有效的發(fā)展策略。
核心公司動態(tài)跟蹤：華東醫(yī)藥：發(fā)布2022年業(yè)績報告及利潤分配預(yù)案公告，全年營收同比增長9.12%。復(fù)銳醫(yī)療科技：RT002藥品注冊申請獲國家藥監(jiān)局審批受理。
行業(yè)新聞速遞：《射頻美容設(shè)備注冊申請指導(dǎo)原則》規(guī)范射頻美容設(shè)備管理。
風(fēng)險提示：醫(yī)美行業(yè)復(fù)蘇不達預(yù)期的風(fēng)險、監(jiān)管政策變化的風(fēng)險、醫(yī)療事故的風(fēng)險
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