久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年年報(bào)。22年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.00億元，yoy-10.65%；歸母凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧為-1.32億元，yoy-403.59%，；扣非歸母凈利潤(rùn)-1.82億元。22年受疫情沖擊，接待游客數(shù)大幅下降。隨疫情管控優(yōu)化，景區(qū)客流迅速反彈，疊加新項(xiàng)目落地和數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，我們維持公司增持評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　疫情沖擊致營(yíng)收下降，項(xiàng)目轉(zhuǎn)固增加折舊成本。22年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.00億元，yoy-10.65%；歸母凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧為-1.32億元，yoy-403.59%；扣非歸母凈利潤(rùn)-1.82億元。其中22Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.00億元，yoy-11.81%；歸母凈利潤(rùn)-0.71億元，yoy-476.26%。受疫情影響，22年黃山景區(qū)進(jìn)山人數(shù)yoy-16.56%致收入下降，花山謎窟項(xiàng)目轉(zhuǎn)固增加折舊成本，同時(shí)公司的金融資產(chǎn)黃山賽富基金公允價(jià)值變動(dòng)收益同比下降，導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)下滑。
　　 22年景區(qū)客流下降，各業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)承壓。22年受疫情影響，景區(qū)全年接待客流139.69萬(wàn)人，yoy-16.56%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.82億元，yoy-28.48%，毛利率yoy-88.55pct。索道及纜車?yán)塾?jì)運(yùn)送游客308.95萬(wàn)人次，yoy-14.67%,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.27億元，yoy-17.49%，毛利率yoy-6.18pct。酒店業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.22億元，yoy-9.37%。旅游服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收2.12億元，yoy-6.60%，毛利率yoy+1.68pct?；詹藰I(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.30億元，yoy-3.91%，毛利率-15.37pct。
　　創(chuàng)新與營(yíng)銷提前造勢(shì)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型收獲在即。疫情期間，公司投入產(chǎn)品創(chuàng)新，抓住數(shù)字化趨勢(shì)，打造品牌競(jìng)爭(zhēng)力，為行業(yè)暖春早做準(zhǔn)備。22年公司持續(xù)推出及創(chuàng)新景區(qū)項(xiàng)目，完成酒店“雲(yún)”品牌矩陣建設(shè)。公司持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與線上營(yíng)銷，構(gòu)建大營(yíng)銷體系，達(dá)成粉絲數(shù)近600萬(wàn)，廣泛納入潛在游客，并通過(guò)數(shù)字化服務(wù)管理與平臺(tái)搭建，提高游客體驗(yàn)，品牌影響力與忠誠(chéng)度齊抓，有望實(shí)現(xiàn)客流穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　春節(jié)后客流迅猛回升，全年業(yè)績(jī)恢復(fù)可期。春節(jié)后隨著防疫政策優(yōu)化，景區(qū)客流強(qiáng)勢(shì)回暖。據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)，23年1-2月黃山景區(qū)共接待游客51.5萬(wàn)人，yoy+201.5%，實(shí)現(xiàn)門票收入7149.3萬(wàn)元，yoy+219.8%，較19年同期分別+48.3%/+37.2%。出行需求迅速回暖，有望帶動(dòng)公司業(yè)務(wù)全面增長(zhǎng)。
　　估值
　　公司以黃山大IP景區(qū)+索道為核心業(yè)務(wù)多元化布局，把握疫情數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)積極創(chuàng)新，疫后客流強(qiáng)勢(shì)回暖，我們調(diào)整公司23-25年EPS為0.37/0.52/0.61元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為37.1/26.5/22.8倍，維持增持評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、轉(zhuǎn)型及擴(kuò)張落地難度大等風(fēng)險(xiǎn)。