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2023年3月建筑行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布。一季度基建投資增速維持較高水平，地產(chǎn)竣工面積同比增長(zhǎng)近15%。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　投資數(shù)據(jù)：一季度固定資產(chǎn)投資完成額穩(wěn)步增長(zhǎng)，制造業(yè)和基建投資增速維持較高水平，地產(chǎn)投資仍同比下降：一季度固定資產(chǎn)投資完成額為12.97萬(wàn)億元，同增5.1%；制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額分別為3.82、3.44和2.60萬(wàn)億元，同比分別變動(dòng)7.0%、10.8%和-6.5%。一季度制造業(yè)和基建投資均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)且增速較高，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額同比延續(xù)下降趨勢(shì)，且3月同比降幅較1-2月小幅擴(kuò)大1.5pct。
　　基建投資：一季度基建投資增速超10%，電力、交運(yùn)和公用投資完成額增速表現(xiàn)均較好：一季度基建投資完成額合計(jì)3.44萬(wàn)億元，同增10.8%，其中電力、交運(yùn)、公用分別完成投資0.69、1.23和1.52萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)22.3%、8.9%、7.8%。一季度基建分項(xiàng)投資表現(xiàn)均較好，電力投資增幅表現(xiàn)最優(yōu)。
　　土地成交：一季度百城土地成交及供應(yīng)單價(jià)均下降：一季度百城土地成交規(guī)劃建筑面積合計(jì)為3.02億平，同增5.5%；成交樓面均價(jià)1,191.9元/平，同減267.6元/平。一季度百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為3.58億平，同減5.7%；掛牌均價(jià)1,380.7元/平，同減874.0元/平。一季度百城土地成交及供應(yīng)規(guī)劃建筑面積同比變動(dòng)幅度不大，但單價(jià)同比均有所下降。
　　地產(chǎn)施工：一季度地產(chǎn)開(kāi)工同比仍下滑，竣工表現(xiàn)較好：一季度地產(chǎn)新開(kāi)工面積合計(jì)2.41億平，同減19.2%，較2018、2019、2021年同期降幅均超過(guò)30%。一季度開(kāi)工數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍相對(duì)疲軟，但其同比降幅較2022年明顯收窄。一季度地產(chǎn)竣工面積合計(jì)1.94億平，同增14.7%，較2021年和2019年同期也均有小幅增長(zhǎng)，一季度竣工數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)較好。
　　地產(chǎn)銷售：一季度商品房銷售面積降幅較小，銷售單價(jià)同比提升：一季度商品房銷售面積合計(jì)2.99億平，同減3.5%；銷售單價(jià)為10,200.0元/平，同增6.8%。一季度商品房銷售面積降幅較2022年明顯收窄，且銷售單價(jià)同比提升，表明一季度商品房市場(chǎng)熱度有所回升。
　　新簽訂單：一季度中國(guó)建筑新簽訂單金額增速超25%，銷售及開(kāi)工數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于行業(yè)：一季度中國(guó)建筑、中國(guó)中冶和中國(guó)化學(xué)新簽訂單金額分別為10,843.0、3,258.1和1,046.0億元，同比分別增長(zhǎng)25.3%、2.1%和0.7%，一季度中國(guó)建筑新簽訂單表現(xiàn)更優(yōu)。一季度中國(guó)建筑銷售、開(kāi)工和竣工面積分別為505.0、5,426.0和3,098.0萬(wàn)平，同比分別變動(dòng)74.7%、10.8%和-0.2%。一季度中國(guó)建筑地產(chǎn)銷售和開(kāi)工面積表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體表現(xiàn)。
　　投資建議
　　基建板塊建議關(guān)注建筑央企龍頭中國(guó)建筑，新基建領(lǐng)域建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈逐步延伸至風(fēng)電光伏領(lǐng)域的中國(guó)電建；建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、具有裝配式與BIM技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的華陽(yáng)國(guó)際、發(fā)力高空作業(yè)平臺(tái)的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、發(fā)力鈣鈦礦電池的杭蕭鋼構(gòu)以及特級(jí)承包商富煌鋼構(gòu)。推薦建筑減隔震龍頭企業(yè)震安科技。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　基建資金力度不及預(yù)期，房地產(chǎn)寬松政策發(fā)力不及預(yù)期。