>> 中銀證券-建材行業(yè)周報：第八批集采進一步推動藥用玻璃升級-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大小： |
1522KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳浩武 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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第八批集采中標名單公布，預計7月份執(zhí)行，此次集采共303個注射劑規(guī)格中標，其中233個規(guī)格要求中硼硅玻璃包裝，占比77%。預計7月份之后中硼硅玻璃藥包材的需求進一步提升，玻璃藥包材升級仍在進行中。
支撐評級的要點
板塊下跌，跑輸大盤。本周申萬建材指數(shù)收6194.21點，比上周跌1.40%，跑輸同花順全A指數(shù)的跌0.55%。板塊市盈率18.76倍，較上周上升0.21倍。
第八批集采名單正式公布,中硼硅包材占比77%。4月11日，上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)公布第八批集采的正式中選結果，與日前公布的擬中選結果相同。根據(jù)我們整理，本輪集采共有不同公司的323個注射劑產(chǎn)品中標，其中233個產(chǎn)品要求中硼硅包材，占比77%，仍維持較高比例。具體的，中硼硅安瓿瓶97個，中硼硅管制瓶83個，中硼硅模制瓶49個。模制瓶包裝的數(shù)量較前次的11個有較大幅度提升。我們預計第八批集采在7月份開始實施后，中硼硅藥品包材的需求將進一步提升。
水泥：地產(chǎn)需求一般，水泥景氣度仍弱勢。本周價格下調地區(qū)主要是北京、上海、江蘇、浙江、福建和湖北，幅度10-30元/噸；本周價格上漲區(qū)域為重慶，幅度20元/噸。四月中旬，隨著天氣好轉，水泥市場需求有所恢復，全國水泥企業(yè)出貨率環(huán)比提升8個百分點，但由于房地產(chǎn)市場不景氣，以及下游資金短缺，水泥需求整體處于弱勢運行態(tài)勢，庫存持續(xù)攀升，導致價格震蕩下行。鑒于各地水泥企業(yè)正在積極開展二季度錯峰生產(chǎn)工作，預計后期水泥價格將會趨于穩(wěn)定或小幅調整。
玻璃：成交放緩，庫存仍有所去化。本周玻璃均價93.07元/重量箱，庫存天數(shù)17.12天，價格較上周上升1.84元/重量箱，庫存較上周下降1.14天。目前下游加工廠開工相對平穩(wěn)，供需結構尚可，價格仍存一定上漲動力。下游加工廠短期或暫難主動去自身庫存，預計市場成交量或將得到一定維持。終端關注后期下游新增訂單跟進情況。
玻纖：本周粗紗延續(xù)穩(wěn)定走勢。本周粗紗價格環(huán)比上周持平，2400tex無堿纏繞直接紗均價4,000元/噸左右，仍處于近年來低位水平，成本支撐較強，廠家提漲意向較強，但需求支撐有限，市場暫觀望維持，且需跟進龍頭企業(yè)調價節(jié)奏。本周電子紗價格環(huán)比上周小幅下降。G75電子紗價格7,400-8,000元/噸左右，成本支撐較強；電子布報價3.4-3.5元/米，上周價格3.6-3.7元/米，庫存壓力下實際成交相對靈活。
投資建議
目前首推本月金股山東藥玻，需求端受益于集采帶動，成本和費用端的不利因素在消除，集采放量帶動中硼硅滲透率提升邏輯較強,建議關注力諾特玻。重點關注玻纖行業(yè)的庫存拐點信號，推薦標的中國巨石、中材科技、長海股份、山東玻纖。消費建材板塊估值修復，推薦偉星新材、蒙娜麗莎、東鵬控股、公元股份等，建議關注兔寶寶。水泥推薦華新水泥、海螺水泥、冀東水泥。減水劑推薦壘知集團、蘇博特。防水推薦東方雨虹、科順股份。石膏板推薦北新建材。
評級面臨的主要風險
玻纖需求不及預期；地產(chǎn)政策傳導不及預期，銷售恢復不及預期；基建實物工作量持續(xù)滯后；中硼硅需求不及預期。
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