久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上周食品飲料板塊跌幅-5.2%，跑輸滬深300（-0.8%），跌幅在各行業(yè)中排名末位。山西汾酒和貴州茅臺(tái)接連發(fā)布業(yè)績預(yù)告，兩大龍頭傳遞了積極信號(hào)，有望減輕市場對(duì)基本面的擔(dān)憂，行業(yè)進(jìn)入新階段。我們看好全年的投資機(jī)會(huì)，重視次高端、大清香。
　　市場回顧
　　上周食品飲料板塊跑輸滬深300，在各板塊中漲跌幅排名末位。上周食品飲料板塊跌幅-5.2%，跑輸滬深300（-0.8%），跌幅在各行業(yè)中排名末位。食品飲料子板塊中，肉制品、軟飲料跌幅排名靠后，分別為-2.0%、-2.4%，白酒、啤酒、烘焙食品跌幅在子行業(yè)中排名靠前，分別為-5.7%、-6.3%、-7.6%。截止4月14日，白酒板塊估值（PE-TTM）為32.7X，食品板塊估值（PE-TTM）為29.8X。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)
　　根據(jù)今日酒價(jià)結(jié)合市場調(diào)研，本周（4.10-4.14）整箱飛天批價(jià)2910-2930元，散瓶飛天批價(jià)2745-2755元，批價(jià)環(huán)周有所下降。普五批價(jià)為945-950元，國窖1573批價(jià)為900-910元。次高端產(chǎn)品中，夢之藍(lán)M3批價(jià)435-440元，環(huán)周持平、環(huán)月上升15元。品味舍得批價(jià)340-350元，環(huán)周持平，環(huán)月上升7元。
　　截止4月14日，全國豬糧比價(jià)為5.19，環(huán)周-0.06pct，同比+0.81pct。
　　主要觀點(diǎn)
　　兩大龍頭季報(bào)傳遞積極信號(hào)，有望減輕市場擔(dān)憂，行業(yè)進(jìn)入新階段。（1）山西汾酒和貴州茅臺(tái)接連發(fā)布業(yè)績預(yù)告，兩大龍頭傳遞了積極信號(hào)，有望減輕市場對(duì)基本面的擔(dān)憂。山西汾酒1季度營收、歸母凈利都增20%左右，高基數(shù)上實(shí)現(xiàn)較快增長，實(shí)屬不易。茅臺(tái)營收增18%左右、歸母凈利增19%，消費(fèi)場景恢復(fù)之后，高端酒率先復(fù)蘇，另外直營占比有望繼續(xù)上升。預(yù)計(jì)1季度上市公司整體營收穩(wěn)健增長。受益于低基數(shù)、宴席需求回補(bǔ)、商務(wù)活動(dòng)增多、消費(fèi)能力恢復(fù)，預(yù)計(jì)2季度營收增速回升至20%。（2）糖酒會(huì)期間白酒股價(jià)出現(xiàn)回落，可能由于短期需求平淡，但酒廠對(duì)未來則展現(xiàn)出了較強(qiáng)的信心，糖酒會(huì)積極推廣新品和開展?fàn)I銷活動(dòng)。行業(yè)進(jìn)入新階段，我們看好全年的投資機(jī)會(huì)，重視次高端、大清香。
　　推薦組合：（1）白酒：山西汾酒、今世緣、五糧液、貴州茅臺(tái)；（2）大眾品：承德露露、絕味食品、安井食品、新乳業(yè)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不及預(yù)期、原材料成本波動(dòng)、渠道庫存超預(yù)期、食品安全事件。