>> 華鑫證券-金融衍生品策略日報-230419
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
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| 507KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點
本周二，A股三大指數(shù)走勢分化。截至收盤，滬指漲0.23%，深成指漲0.04%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.14%，科創(chuàng)50跌0.90%，滬深300漲0.30%，上證50漲0.42%。上漲家數(shù)為1490家，低于前一交易日2753家，低于此前一周均值2275家。漲停家數(shù)為25家，低于前一交易日42家，低于此前一周均值39家。下跌家數(shù)為3493家，高于前一交易日2183家，高于此前一周均值2669家。跌停家數(shù)為18家，持平于前一交易日18家，高于此前一周均值12家。北向資金凈流入22.64億元，前一交易日為凈流入19.18億元，上周均值為凈流入11.89億元。成交額為10605億元，前一交易日為11213億元，上周均值為11389億元。上證指數(shù)上行趨勢已經(jīng)形成，短周期交易層面，可能還存在有回踩確認的情形，但對于投資者而言可以忽略短期波動，更加聚焦于長期趨勢。一季度GDP同比增長4.5%，高于市場中性預期。一季度4.5%GDP同比增速對應兩年復合4.65%。同時2022年二季度、四季度基數(shù)較低，按此測算23年GDP同比增速或將接近6%。因此對于國內來講，經(jīng)濟復蘇的趨勢是顯性，A股盈利周期也有望在二、三兩個季度進入擴張周期。此外在全球陷入的衰退周期背景下，中國強勁的經(jīng)濟復蘇趨勢，疊加去美元化，海外資金對于人民幣資產需求也是巨大的，站在當下A股長周期邏輯值得我們忽略短期波動。
▌股指期貨交易策略
觀點：指數(shù)持續(xù)走高，短期維持偏強走勢
?。?）4月18日，IF、IH、IC合約持倉量分別為20.26萬手、12.92萬手、27.23萬手，日環(huán)比變動為-2.79%、-2.18%和-0.45%；
（2）4月18日，IF、IH、IC當月合約與現(xiàn)貨價差為-0.63點、0.95點、-10.85點，較上一交易日變化-4.85點、-2.88和-6.01點。
操作建議：IF2304以逢低買入為主，支撐位4150點
▌期權交易策略
觀點：隱含波動率低位，短期上行趨勢不變
?。?）4月18日，50ETF期權、華泰300ETF期權、嘉實300ETF期權、300股指期權PCR（持倉量）分別為1.16、1.22、1.29、1.11，其中50ETF和300ETF期權PCR值小幅回升；
（2）4月18日，300ETF期權和50ETF期權隱含波動率分別為13.4%、14.5%，300ETF期權和50ETF期權隱含波動率小幅下降。
操作建議：激進型策略：賣出300ETF沽4月4100；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
▌風險提示
1市場系統(tǒng)性風險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴散風險因子。
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