>> 中信證券-電器智造行業(yè)一張圖看懂家電估值w16：“現(xiàn)金奶牛”價值顯現(xiàn)-230419
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
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| 486KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
紀敏 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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未來基礎(chǔ)利率和理財端收益率的下降，將會對中國資產(chǎn)包括股票資產(chǎn)的定價產(chǎn)生歷史性的影響。除少數(shù)真正意義上的新興成長行業(yè)之外，中國的優(yōu)質(zhì)紅利股將面臨價值重估的機遇；現(xiàn)金流和分紅的穩(wěn)定持續(xù)將具有稀缺屬性。
家電板塊建議關(guān)注：1、低估值+穩(wěn)定現(xiàn)金回報：格力電器和美的集團；2、治理改善+業(yè)績高增：海信家電和海信視像；3、渠道改革+治理優(yōu)化：華帝股份；4、內(nèi)銷回暖：老板電器和歐普照明；5、受益于AI算力需求激增：申菱環(huán)境。
▍風險因素：1、A股市場流動性波動超預(yù)期；2、地產(chǎn)行業(yè)景氣持續(xù)低迷，家電需求不振；3、家電企業(yè)成本波動超預(yù)期
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