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事件
　　2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.08億元，同比增長(zhǎng)16.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)3.66億元，同比減少45.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司扣非凈利潤(rùn)3.38億元，同比減少48.66%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.30億元，較上年同期增加11.66%。
　　2022年全年總營(yíng)收持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，僅Q4單季受疫情影響出現(xiàn)同比下降；白酒產(chǎn)品依舊是公司銷售的絕對(duì)主力
　　2022年公司總營(yíng)收實(shí)現(xiàn)16.73%的穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中2022年第四季度公司單季度主營(yíng)收入12.28億元，同比減少17.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.66億元，同比下降45.77%，凈利潤(rùn)下降系公司主要銷售產(chǎn)品白酒毛利率短期波動(dòng)所致。2022年全國(guó)部分省市地區(qū)仍有分散化疫情反復(fù)，尤其是第四季度疫情反彈迅猛，波及范圍較廣，導(dǎo)致公司第四季度營(yíng)收收入同比下滑。短期內(nèi)整體線下餐飲宴請(qǐng)相關(guān)的酒類消費(fèi)出現(xiàn)波動(dòng)，但長(zhǎng)期商務(wù)宴請(qǐng)、婚慶等主要消費(fèi)場(chǎng)景需求大趨勢(shì)不變，或構(gòu)成補(bǔ)償性消費(fèi)。隨著疫情防控在全國(guó)范圍內(nèi)的結(jié)束以及對(duì)新冠病毒社會(huì)免疫力的逐漸形成，行業(yè)穩(wěn)健恢復(fù)與未來景氣值得關(guān)注。結(jié)合社消數(shù)據(jù)來看，2022年社會(huì)消費(fèi)品零售總額43.97萬億元，同比小幅下降0.20%，其中煙酒類全年表現(xiàn)波動(dòng)性略高，部分月份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)情形，但考慮到其連續(xù)兩年出現(xiàn)10%左右的高增速表現(xiàn)，基數(shù)較高，四季度內(nèi)同時(shí)出現(xiàn)疫情拖累影響和為次年1月春節(jié)備貨，短期表現(xiàn)波動(dòng)可以理解；在此大環(huán)境下，公司全年?duì)I收規(guī)模增速表現(xiàn)穩(wěn)健，主營(yíng)白酒業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)19.89%。白酒依舊是公司銷售的絕對(duì)主力，占公司營(yíng)收比重達(dá)89.89%；在國(guó)內(nèi)整體消費(fèi)環(huán)境不佳時(shí)，白酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)的韌性。葡萄酒報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收6.07億元，同比增長(zhǎng)28.96%，增速較快，系公司與國(guó)際知名葡萄酒酒廠達(dá)成合作，未來有望成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要來源之一。
　　上述產(chǎn)品分類結(jié)合公司報(bào)告期內(nèi)的具體表現(xiàn)來看，公司順應(yīng)市場(chǎng)需求變化不斷增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力，提升與上游酒廠的議價(jià)能力，深入開展戰(zhàn)略合作關(guān)系，充分發(fā)動(dòng)區(qū)域型名酒自采，保障戰(zhàn)略型產(chǎn)品供給。8月與拉菲羅斯柴爾德男爵酒業(yè)旗下的精品葡萄酒品牌，巴斯克正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，從區(qū)域零售重點(diǎn)客戶渠道以及電商渠道積極拓展。同時(shí)在酒廠大力支持下順利完成古井貢酒1818、“金鬼酒”、虎頭汾酒的重磅升級(jí)，共同推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和營(yíng)銷渠道優(yōu)化變革；荷花酒推出收藏類“金蕊天荷”、新品紅蓮老荷花及“青花系列”荷花·青10、荷花·青20，發(fā)力團(tuán)購(gòu)渠道。
　　分地區(qū)來看，華東地區(qū)所占比重最大（35.21%），營(yíng)業(yè)收入對(duì)應(yīng)為30.66億元；該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，人均可支配收入較高，商業(yè)活動(dòng)活躍，對(duì)于酒水的消費(fèi)較為旺盛。華中、華南、華北和西南地區(qū)營(yíng)收總額和占比相對(duì)接近，均在10%左右，體現(xiàn)出公司在各區(qū)域的營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)布局較為完善。
　　渠道方面，公司堅(jiān)持“保真”的品牌守則，精耕細(xì)作供應(yīng)鏈管理，與上游酒廠達(dá)成深入合作。同時(shí)積極拓展線上渠道，發(fā)力“線上+線下”的新渠道：①公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的精品酒水營(yíng)銷和服務(wù)商之一，以“精品、保真、服務(wù)、創(chuàng)新”為核心理念，依托遍布全國(guó)的銷售網(wǎng)點(diǎn)取得與上游酒廠議價(jià)的優(yōu)勢(shì)，依托與上游酒廠長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系吸引線下網(wǎng)點(diǎn)。②公司多年深耕酒類市場(chǎng)，依靠專業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)、豐富的營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)和對(duì)酒類市場(chǎng)的敏銳嗅覺構(gòu)建了包括華致連鎖門店、零售網(wǎng)點(diǎn)、KA賣場(chǎng)、團(tuán)購(gòu)、電商在內(nèi)的全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，從而與上游知名酒企酒商形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。③布局線上渠道，依托大數(shù)據(jù)技術(shù)打造“服務(wù)型、智慧型”組織。報(bào)告期內(nèi)，公司積極開拓線上消費(fèi)渠道，同時(shí)，公司依靠大數(shù)據(jù)手段分析用戶畫像和需求，從而為用戶提供更精準(zhǔn)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
　　從季度的角度來看，一季度內(nèi)元旦、春節(jié)期間國(guó)內(nèi)的聚餐場(chǎng)景增加，且國(guó)內(nèi)防控步入常態(tài)化，婚宴、商務(wù)宴請(qǐng)、企業(yè)年會(huì)等多種場(chǎng)景的消費(fèi)恢復(fù)，疊加春節(jié)旺季產(chǎn)品備貨計(jì)劃與營(yíng)銷策略得當(dāng)；二季度為傳統(tǒng)淡季，且北上等超一線城市的疫情反復(fù)主要集中在3-5月份，對(duì)于期間的線下餐飲沖擊較為明顯，由此公司營(yíng)收增速環(huán)比一季度出現(xiàn)回落；三季度內(nèi)9-10月份中秋、國(guó)慶雙節(jié)同至，且婚慶等需求旺盛；四季度受到疫情反彈的影響，國(guó)內(nèi)線下消費(fèi)以及餐飲服務(wù)消費(fèi)受挫，導(dǎo)致公司第四季度營(yíng)收同比下降17.46%。伴隨23年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)消費(fèi)的逐漸恢復(fù)，公司業(yè)績(jī)有望迎來修復(fù)。
　　2022綜合毛利率降低6.93pct，期間費(fèi)用率減少0.69pct
　　報(bào)告期內(nèi)公司銷售毛利率為14.03%，相較去年同期下降了6.93個(gè)百分點(diǎn)，相較前年同期降低5.04個(gè)百分點(diǎn)；主要系主營(yíng)業(yè)務(wù)白酒毛利率同比下降所致。疫情下酒水行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，精品高端酒水需求持續(xù)增長(zhǎng)，白酒品類頭部效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，市場(chǎng)份額持續(xù)向茅臺(tái)、五糧液、汾酒、瀘州老窖等頭部企業(yè)集中；在此背景下，公司順應(yīng)市場(chǎng)需求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，名酒銷售占比同比提高。同時(shí)公司提升精品酒促銷力度，導(dǎo)致精品酒毛利率同比下降，同時(shí)部分名酒毛利率有所下降，多方因素共同導(dǎo)致毛利率波動(dòng)較大。
　　公司上半年期間費(fèi)用率同比下降0.69個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用管控得當(dāng)，主要的費(fèi)用支出仍然來自于銷