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事件描述
　　事件：4月19日，寧德時(shí)代發(fā)布了新一代前沿電池技術(shù)——凝聚態(tài)電池，其能量密度高達(dá)500Wh/kg，具備優(yōu)秀的充放電性能和高安全性能，并在今年內(nèi)具備量產(chǎn)能力。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　寧德時(shí)代凝聚態(tài)電池兼具高比能和高安全性，航空機(jī)合作驗(yàn)證強(qiáng)大性能。寧德時(shí)代發(fā)布的凝聚態(tài)電池能量密度高達(dá)500Wh/kg，采用了高動(dòng)力仿生凝聚態(tài)電極質(zhì)，構(gòu)建微米級(jí)別自適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)鏈間的相互作用力，在增強(qiáng)微觀結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的同時(shí)，提高電池動(dòng)力性能，提升鋰離子運(yùn)輸效率；凝聚態(tài)電池還聚合了包括超高比能正極、新型負(fù)極、隔離膜以及新的工藝等一系列創(chuàng)新技術(shù)，使之既具備優(yōu)秀的充放電性能，又具備高的安全性能。應(yīng)用方面，公司在進(jìn)行民用電動(dòng)載人飛機(jī)項(xiàng)目的合作開發(fā)，執(zhí)行航空機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)與測試，滿足航空機(jī)的安全與質(zhì)量要求，另外，凝聚態(tài)電池車規(guī)級(jí)應(yīng)用版本可在今年內(nèi)具備量產(chǎn)能力。
　　凝聚態(tài)電池為膠狀電解液電池，展望半固態(tài)電池明年實(shí)現(xiàn)GW級(jí)裝車。凝聚態(tài)電池電解質(zhì)不同于普通液態(tài)鋰離子電池的電解液，為膠狀的電解液，采用了聚合物技術(shù)路線。凝聚態(tài)電池具有更強(qiáng)的導(dǎo)電性和安全性，可以批量使用高能量密度正極材料、新型負(fù)極和隔離膜等高能產(chǎn)品，使得電芯能量密度相比現(xiàn)有液態(tài)電池明顯提升。半固態(tài)電池與液態(tài)電池的材料核心區(qū)別為電解質(zhì)，以及正負(fù)極材料、添加劑；其中，正極方面，寧德可能將實(shí)現(xiàn)三元電池單晶化；負(fù)極方面，半固態(tài)電池當(dāng)前或用硅碳、石墨，預(yù)計(jì)未來固態(tài)和半固態(tài)電池或有望用全鋰負(fù)極；添加劑方面，預(yù)計(jì)主要有PEO、LiFSI、LiTFSI和LLZO等。半固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化方面，預(yù)計(jì)今年各電芯企業(yè)實(shí)現(xiàn)兆瓦級(jí)裝車，明年實(shí)現(xiàn)GW級(jí)裝車。
　　2022年寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率達(dá)37%，儲(chǔ)能電池出貨量市占率達(dá)42.4%。出貨量方面，公司2022年鋰電池出貨289GWh，同比增長116.6%，其中，動(dòng)力電池出貨242GWh，儲(chǔ)能出貨47GWh。市占率方面，根據(jù)SNEResearch，2022年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)517.9GWh，其中寧德裝機(jī)191.6GWh，市占率提升4.4pct至37%；2022年全球儲(chǔ)能電池出貨量122.2GWh，寧德出貨47GWh，市占率提升5.1pct達(dá)42.4%。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為18.48\24.73\29.52元，對(duì)應(yīng)公司4月19日收盤價(jià)410.37元，2023-2025年P(guān)E分別為22.2\16.6\13.9，維持“買入-A”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格大幅上升，新能車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，儲(chǔ)能需求不及預(yù)期。