>> 東北證券-南網(wǎng)科技(688248)2022年年報及2023年一季報點評：Q1超預(yù)期，智能設(shè)備新產(chǎn)品強化公司科技屬性-230420
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 624KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃凈 |
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事件概述：南網(wǎng)科技披露2022年報及2023年一季報。公司2022年實現(xiàn)收入17.90億元，同比增長29.20%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.06億元，同比增長43.82%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.93億元，同比增長44.91%。公司1Q23實現(xiàn)收入4.60億元，同比增長88.49%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.30億元，同比增長570.9%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.29億元，同比增長1787%。
去年Q4受疫情影響，部分項目推遲到今年Q1確認(rèn)。4Q22公司實現(xiàn)營收6.83億元，同比增長5.42%，主要系四季度受疫情影響，部分儲能EPC項目驗收延期所致；但1Q23公司已完成部分儲能延期項目的驗收，業(yè)績兌現(xiàn)良好。2022年公司儲能業(yè)務(wù)毛利率下降15.68pct，主要系項目延期驗收和此前高基數(shù)所致；與之相對的，公司試驗檢測、智能監(jiān)測、機器人和無人機業(yè)務(wù)毛利率分別同比增加5.97/2.90/2.49pct，給予公司整體毛利率正向貢獻。
智能設(shè)備推陳出新，科技屬性逐步增強。2022年，公司機器人及無人機業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.96億元，同比增長59.28%。公司推出首款面向電力行業(yè)級長航時微型巡檢無人機及配套機庫并量產(chǎn)交付，并部署跨行業(yè)試點；推出10kV配網(wǎng)帶電作業(yè)機器人產(chǎn)品并完成產(chǎn)品定型和試生產(chǎn)，預(yù)計2023年投放市場，成為新業(yè)務(wù)增量。智能配用電設(shè)備實現(xiàn)營收3.35億元，同比增長57.86%；基于“絲路”的新一代量測設(shè)備已成功開拓非南方電網(wǎng)市場，藍(lán)牙模塊首次應(yīng)用于南網(wǎng)21版智能電能表，新簽合同額超1.2億元。此外，公司2022年研發(fā)并建成源網(wǎng)荷儲智慧聯(lián)動平臺，聚集各類靈活性資源超過500MW，有望打開公司全新市場空間。
試驗檢測跨區(qū)域拓展順利，技術(shù)實力得到驗證。2022年公司試驗檢測業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收3.53億元，同比增長13.07%。公司電源側(cè)新簽技術(shù)監(jiān)督合同額同比增加40%，拓展了廣西、海南省及北京市場，電網(wǎng)側(cè)實現(xiàn)貴州、江蘇、海南電網(wǎng)等項目的突破。未來伴隨公司收購貴州創(chuàng)星及廣西桂能，試驗檢測業(yè)務(wù)有望進一步向廣東省外擴展。
投資建議：維持買入評級。預(yù)計2023年-2025年公司實現(xiàn)收入52.42/84.45/117.04億元，同比增長192.9%/61.1%/38.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.76/10.16/14.75億元，同比增長180.2%/76.3%/45.2%。
風(fēng)險提示：儲能項目落地回款不及預(yù)期；智能設(shè)備市場拓展不及預(yù)期。
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