>> 東吳證券-商貿(mào)零售行業(yè)跟蹤周報-免稅行業(yè)跟蹤：海南赴島游維持高景氣，免稅折扣持續(xù)收緊-230422
| 上傳日期： |
2023/4/22 |
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| 1270KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳勁草,石旖瑄,張家璇 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
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本周行業(yè)觀點（本周指2023年4月17日至4月23日，下同）
免稅客流跟蹤：海南兩機場客流已基本恢復(fù)疫情前水平，赴島客流維持較高景氣度。2023年一季度，?？诿捞m機場旅客吞吐量達(dá)648.24萬人次，同比增長45.5%，恢復(fù)至2019年同期的90%，三亞鳳凰機場旅客吞吐量達(dá)619.5萬人次，同比增長23%，恢復(fù)至2019年同期的101%，進(jìn)島客流維持高景氣水平。2023年3月日均進(jìn)港客流為63145人，恢復(fù)至2022年同期的282%，為2019年同期的92%；2023年4月至今（4月1日-4月16日）日平均進(jìn)港客流為60305人，恢復(fù)至2022年同期的677%，為2019年同期的108%；2023年4月最近一周（4月10日-4月16日）日均進(jìn)港客流為60991人，提升至2022年同期的685%，為2019年同期的109%，赴島客流已恢復(fù)至疫情前水平。
免稅折扣跟蹤：隨著三八節(jié)促銷活動的結(jié)束，3月中旬后線上出貨實際折扣持續(xù)收窄。免稅線上價格跟蹤為選取一籃子頭部香化商品（中免日上及cdf海南免稅小程序上到手價），計算其線上出貨價相對天貓旗艦店的絕對值折扣得出的周度數(shù)據(jù)。三八節(jié)活動過后，線上出貨折扣環(huán)比持續(xù)收窄，2023年4月最近一周（4月10日-4月16日）線上折扣繼續(xù)收窄至55.0。
LVMH集團(tuán)旗下LV和DIOR精品品牌有望入駐三亞海棠灣，重奢品牌矩陣再擴(kuò)張將吸引增量高端客戶。LVMH旗下精品品牌中，已有Fendi、Loewe、寶格麗等品牌入駐三亞海棠灣，隨著LV及DIOR兩大重奢品牌登陸，將吸引更多的高端客流，配合海棠灣一期二號地投運，打造品牌矩陣更全、服務(wù)能力更佳的三亞海棠灣奢侈品消費氛圍。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度海南離島免稅銷售額達(dá)169億元，同比增長18%，海南離島免稅商Q1銷售額超200億元，赴島客流恢復(fù)帶動免稅市場景氣度提升。根據(jù)海南省官方預(yù)測數(shù)據(jù)，2023年海南離島免稅店銷售額有望突破800億元。
推薦關(guān)注與免稅銷售市場發(fā)展緊密相關(guān)、受益免稅政策紅利的中國中免、王府井、上海機場、海南機場，建議關(guān)注受益出境游修復(fù)的北京首都機場、白云機場。
風(fēng)險提示：消費數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動，疫后恢復(fù)不及預(yù)期等。
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