>> 中銀證券-稅友股份(603171)股權(quán)激勵綁定優(yōu)秀人才，五年有望打造稅務(wù)版ChatGPT-230422
| 上傳日期： |
2023/4/22 |
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| 854KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近期，公司發(fā)布《2023年限制性股票激勵計劃（草案）》，該股權(quán)激勵計劃擬向公司87名中層管理人員及核心技術(shù)業(yè)務(wù)骨干授予限制性股票200萬股，約占該激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.49%，授予價格為23.46元/股。其中，首次授予162.5萬股，預(yù)留37.5萬股。預(yù)留限制性股票的授予價格與首次授予限制性股票的授予價格相同，為23.46元/股。本次股權(quán)激勵有助于公司綁定優(yōu)秀人才，彰顯公司長期發(fā)展信心，維持買入評級。
支撐評級的要點
股權(quán)激勵綁定優(yōu)秀人才，彰顯公司長期發(fā)展信心。公司此次激勵計劃的考核指標(biāo)分為業(yè)績層面和個人績效層面。業(yè)績層面考核指標(biāo)為2023-2025年扣非歸母凈利潤，剔除期內(nèi)所有股權(quán)激勵計劃及員工持股計劃股份支付費用后，較2022年增長率分別不低于10%、25%、45%，并根據(jù)每年指標(biāo)完成情況核算公司層面歸屬系數(shù)，系數(shù)設(shè)為100%/80%/0%三檔。本次股權(quán)激勵計劃將員工利益與公司深度綁定，有助于進一步提升員工積極性，彰顯公司對長期發(fā)展的信心。
AI賦能財稅咨詢，有望成為中國稅務(wù)版ChatGPT。公司對于AI技術(shù)打磨成熟，目前已應(yīng)用于全國稅務(wù)系統(tǒng)的風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，并在企業(yè)中設(shè)定了財稅咨詢AI接入，人工智能應(yīng)答率超過60%。公司作為AI+稅務(wù)龍頭，具備核心技術(shù)積累，未來五年有望打造中國版稅務(wù)ChatGPT。
把握數(shù)據(jù)要素發(fā)展機遇，打開G端業(yè)務(wù)成長空間。傳統(tǒng)G端業(yè)務(wù)受到政府投入不確定性影響較大，而公司利用數(shù)據(jù)價值深度開發(fā)和大數(shù)據(jù)平臺一體化的能力，向政府其他部門提供數(shù)據(jù)開發(fā)服務(wù)，使公司業(yè)務(wù)從原先的稅費治理數(shù)字化擴展到數(shù)字政府。2023年公司將和其他稅務(wù)相關(guān)政府部門展開合作，提供基于稅費數(shù)據(jù)價值的開發(fā)服務(wù)，G端業(yè)務(wù)成長空間進一步打開。
估值
維持23-25年歸母凈利為3.6、4.5和5.6億元，EPS為0.89、1.12和1.38元，對應(yīng)PE分別為50X、40X和32X。公司股權(quán)激勵有助于綁定優(yōu)秀人才，彰顯公司長期發(fā)展信心，維持買入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
客戶數(shù)量增長不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期。
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