>> 上海證券-美妝行業(yè)周報(bào)：關(guān)注邊際變化與生態(tài)圈拓展進(jìn)度-230422
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
大?。?/td>
| 879KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
王盼 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
本周珀萊雅、科思股份、科拓生物、錦波生物、潔雅股份、發(fā)布22年&23Q1業(yè)績(jī)公告，歐萊雅、華東醫(yī)藥發(fā)布23Q1季報(bào)。珀萊雅22年?duì)I收63.85億元，同增37.82%；歸母凈利潤(rùn)8.17億元，同增41.88%；扣非后歸母凈利潤(rùn)7.89億元，同增38.80%；基本每股收益2.90元。23Q1營(yíng)收16.22億元，同增29.27%；歸母凈利潤(rùn)2.08億元，同增31.32%；扣非后歸母凈利潤(rùn)1.98億元，同增34.93%。22年珀萊雅品牌52.64億元，同增37.46%，營(yíng)收貢獻(xiàn)超8成。彩棠5.72億元，同增132.04%，OR1.26億元，同增509.93%，悅芙媞1.87億元，同增188.27%。潔雅股份22年?duì)I收6.67億元，同降32.29%；歸母凈利潤(rùn)1.41億元，同降35.94%。扣非后歸母凈利潤(rùn)1.30億元，同降38.39%。23Q營(yíng)收1.28億元，同降29.24%；歸母凈利潤(rùn)0.37億元，同降21.45%?？鄯呛髿w母凈利潤(rùn)0.32億元，同降28.51%。華東醫(yī)藥23Q1營(yíng)收101.15億元，營(yíng)收首次單季度突破100億元，同增13.23%；歸母凈利潤(rùn)7.55億元，同增7.23%。其中，醫(yī)美板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.03億元（剔除內(nèi)部抵消），同增10.86%。全資子公司英國(guó)Sinclair繼續(xù)拓展全球醫(yī)美市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)收3380萬英鎊，同增8.89%。
化妝品板塊：
歐萊雅：23Q1四大業(yè)務(wù)部、五大市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力4月19日，歐萊雅集團(tuán)發(fā)布了2023Q1財(cái)務(wù)報(bào)告。23Q1營(yíng)收為103.8億歐元（約合人民幣783億元），同增13.0%，基于報(bào)告數(shù)據(jù)計(jì)算增長(zhǎng)14.6%。分業(yè)務(wù)看，四大業(yè)務(wù)部門中皮膚科學(xué)美容部和大眾化妝品部增長(zhǎng)最為亮眼。前“活性健康化妝品”部在23年2月改名為“皮膚科學(xué)美容”部，該部門23Q1實(shí)現(xiàn)30.6%，該部門在歐洲和SAPMENASSA（南亞太、中東、北非和撒哈拉以南的非洲地區(qū)）的增長(zhǎng)速度加快，業(yè)績(jī)高增主要驅(qū)動(dòng)力為理膚泉品牌“突破性防曬創(chuàng)新”取得的卓越成功。增速第二的為大眾化妝品部（同增14.7%）。據(jù)財(cái)報(bào)披露，該部門成功地推行高端化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)顯著的銷量增長(zhǎng)，該部門在歐洲和北美市場(chǎng)均取得亮眼業(yè)績(jī)，并在印度、墨西哥、巴西和泰國(guó)等新興市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。另外，大眾化妝品部旗下的每個(gè)全球品牌均取得兩位數(shù)的增長(zhǎng)，彩妝成為該部門增長(zhǎng)最快的品類，主要系巴黎歐萊雅、NYX和美寶蓮品牌新品拉動(dòng)增長(zhǎng)。
分地區(qū)看，五大市場(chǎng)除北亞地區(qū)外均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。新興的SAPMENA-SSA（南亞太、中東、北非和撒哈拉以南的非洲地區(qū)）市場(chǎng)表現(xiàn)最突出，同增高達(dá)26.7%。另外，北亞、歐洲、北美及拉美地區(qū)分別同增1.9%/16.0% 16.6%/22.3%。在中國(guó)市場(chǎng)中，由于疫情影響，中國(guó)大陸的美妝市場(chǎng)在23年初下滑，影響北亞市場(chǎng)業(yè)績(jī)，但從23年2月份開始，中國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)恢復(fù)了對(duì)美妝產(chǎn)品的需求，實(shí)體店客流量迎來復(fù)蘇，助推歐萊雅在中國(guó)市場(chǎng)的良好表現(xiàn)。未來在中國(guó)市場(chǎng)方面，歐萊雅在多極化和全球本土化，“戰(zhàn)略中心化，運(yùn)營(yíng)去中心化”模式助力下，公司在生態(tài)圈研發(fā)、數(shù)智化運(yùn)營(yíng)、全渠道戰(zhàn)略、多品類開拓等方面持續(xù)發(fā)力，并通過深化滬蘇通核心三角一體化的布局，滿足消費(fèi)者的多元需求，為其在中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)提供有力支撐。
科思股份：22年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近200%，股權(quán)激勵(lì)彰顯成長(zhǎng)信心
全球防曬劑龍頭，防曬劑、合成香料雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展。公司主要從事日用化學(xué)品原料的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品包括防曬劑等化妝品活性成分、合成香料等。公司是全球最主要的化學(xué)防曬劑制造商，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)通過美國(guó)FDA審核和歐盟化妝品原料規(guī)范（EFfCI）認(rèn)證的日用化學(xué)品原料制造商之一。在防曬劑方面，產(chǎn)品已覆蓋目前市場(chǎng)上主要化學(xué)防曬劑品類，并持續(xù)推出新產(chǎn)品，涵蓋了UVA、UVB的所有波段，可為不同需求的下游客戶提供其所需的產(chǎn)品，在防曬劑市場(chǎng)占有率和行業(yè)地位較高。在合成香料方面，研產(chǎn)銷已累計(jì)20余年經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上也具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
22年業(yè)績(jī)高增，化妝品活性成分及其原料貢獻(xiàn)核心增量。公司22年?duì)I收17.65億元，同增61.85%，歸母凈利潤(rùn)3.88億元，同增192.13%，扣非后歸母凈利潤(rùn)3.78億元，同增229.25%。其中，22Q4營(yíng)收5.16億元，同增48.67%，歸母凈利潤(rùn)1.34億元，同增534.62%，扣非后歸母凈利潤(rùn)1.33億元，同增670.61%。隨著化妝品活性成分及其原料業(yè)務(wù)下游市場(chǎng)的持續(xù)恢復(fù)，公司市場(chǎng)地位穩(wěn)步提升，疊加首次公開發(fā)行募投項(xiàng)目產(chǎn)品逐步放量，助力業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
盈利水平逐季提升，研發(fā)持續(xù)加碼。22年毛利率/凈利率分別為36.66%/21.99%，同增9.90pcts/9.81pcts，盈利能力逐季提升，從毛利率/凈利率從22Q1的26.26%/14.05%提升至22Q4的44.96%/25.98%，其中22Q4公司毛利率/凈利率分別同增24.74pcts/19.89pcts。21Q4以來公司產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整措施逐步落地，22年實(shí)現(xiàn)馬鞍山科思二乙氨基羥苯甲?；郊姿峒乎ィ≒A）生產(chǎn)線和安徽圣諾貝雙-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的順利投產(chǎn)，馬鞍山科思防曬用二氧化鈦項(xiàng)目也于22年末建成并進(jìn)入試生產(chǎn)階段，整體產(chǎn)能利用率的提升和新產(chǎn)品產(chǎn)能的逐步釋放助力毛利率提升。22年銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為0.97%/10.58%/4.56%，同比0.21pcts/-1.11pcts/+0.4pcts，通過加強(qiáng)內(nèi)部管理，銷
|
|
