>> 開源證券-航天宏圖(688066)公司信息更新報告：遙感數(shù)據(jù)要素核心廠商，充足訂單有望驅(qū)動業(yè)績持續(xù)高增-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
大小： |
824KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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無限制-登錄即可下載 |
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遙感與北斗導航衛(wèi)星應用服務領軍企業(yè)，維持“買入”評級
考慮激勵費用影響，我們下調(diào)公司2023年歸母凈利潤預測為4.26億元（原預測為4.49億元），維持2024年預測為6.33億元，新增2025年預測為8.88億元，EPS為2.29、3.41、4.79元/股，當前股價對應2023-2025年PE為40.2、27.0、19.3倍，考慮公司在遙感衛(wèi)星應用領域的領先地位，維持“買入”評級。
充足在手訂單為2023年業(yè)績增長提供良好支撐
?。?）公司發(fā)布2022年年報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入24.57億元，同比增長67.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.64億元，同比增長32.06%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.22億元，同比增長46.40%，業(yè)績符合預期。（2）全年公司銷售毛利率為48.05%，同比下降3.92個百分點，主要由于數(shù)據(jù)分析應用服務毛利率降幅較大所致。銷售費用率為9.64%，同比提升0.22個百分點；管理費用率、研發(fā)費用率分別為10.80%、12.03%，分別下降0.55和2.35個百分點。展望2023年，公司市場及研發(fā)投入有望得到有效控制，實現(xiàn)利潤率的顯著提升。（3）全年公司新簽訂單總額30.74億元，此外，2022年底公司存貨為8.39億元，同比增長189.42%，主要由于訂單增加，在實施項目增加所致，側(cè)面印證公司在手訂單飽滿。
構(gòu)建空天地一體化數(shù)據(jù)資源體系，賦能數(shù)字經(jīng)濟建設
公司穩(wěn)步推進建設分布式干涉雷達衛(wèi)星星座進程，宏圖一號衛(wèi)星星座已于2023年3月30日完成發(fā)射，并進入預定軌道。通過籌建包含從載荷零部件到指控平臺的軟硬件全要素無人機生產(chǎn)線，補全公司空間數(shù)據(jù)獲取體系。并且，公司以依托“數(shù)據(jù)+云+應用+生態(tài)”的服務模式，分析目標客戶的數(shù)據(jù)需求及應用場景，深度挖掘數(shù)據(jù)的應用價值，賦能數(shù)字經(jīng)濟建設。長期來看，公司業(yè)務邏輯越來越清晰，空間數(shù)據(jù)獲取體系建設有望為業(yè)務規(guī)?；l(fā)展提供更好的底層支撐作用。
風險提示：政府財政支出緊張風險；市場競爭加劇風險；現(xiàn)金流下滑風險。
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