>> 東吳證券-電力設備行業(yè)跟蹤周報：鋰電需求弱復蘇醞釀反轉，光儲需求向好持續(xù)景氣-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
5582KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點
電氣設備8933下跌2.5%，表現(xiàn)弱于大盤。本周（4月17日-4月21日，下同）發(fā)電設備跌1.16%，發(fā)電及電網(wǎng)跌1.53%，電氣設備跌2.5%，光伏跌2.59%，核電跌3.36%，風電跌3.74%，新能源汽車跌4.07%。漲幅前五為特銳德、中際旭創(chuàng)、天龍光電、長園集團、炬華科技；跌幅前五為必康股份、天奈科技、東方鋯業(yè)、麥迪電氣、經(jīng)緯輝開。
行業(yè)層面：儲能：廣東：發(fā)文征集新型儲能技術攻關需求建議，包括8個技術路線；深圳發(fā)文支持先進儲能項目，單個項目支持力度上限1千萬元；河南：支持在網(wǎng)側/共享儲能、推動儲能參與輔助服務；山西：陽泉市“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案公示，規(guī)劃新型儲能規(guī)模不低于1000MW；美國：美國能源部撥款1600萬美元資助固態(tài)電池和液流電池制造；韓國：計劃到2030年投資20萬億韓元用于固態(tài)電池等項目研發(fā)。電動車：上海車展：新能源汽車唱主角，自主品牌百萬豪車亮相；乘聯(lián)會：4月前兩周新能源批發(fā)20.4萬輛，環(huán)降7%；美國：電動汽車補貼適用對象不含日系車，歧視性補貼條款引發(fā)日本車企不滿；特斯拉：再次大幅下調Model 3/Y車型的售價，Model S和Model X在美國漲價，德州鋰精煉廠將于下月動工，預計鋰價下半年將回落；寧德時代：發(fā)布凝聚態(tài)電池，單體能量密度創(chuàng)新高，年內可實現(xiàn)量產(chǎn)，江西鋰云母礦預計年中會陸續(xù)投產(chǎn)；比亞迪：優(yōu)惠價格拿下鋰礦大戶，加碼資源局；寧德時代、比亞迪：鈉電池年內上車，采用鈉鋰混裝方案；上汽：發(fā)布新能源汽車發(fā)展三年行動計劃，到2025年銷量達350萬輛；百川金屬鈷27.6萬元/噸，本周+0.2%；MB鈷（高級）17.18美元/磅，本周-5.8%；MB鈷（低級）16.48美元/磅，本周-2.5%；上海金屬網(wǎng)鎳19.61萬元/噸，本周+1.0%；百川工業(yè)級碳酸鋰13.3萬元/噸，本周-9.5%；國產(chǎn)主流廠商碳酸鋰18.95萬元/噸，本周-10.2%；百川氫氧化鋰21.94萬元/噸，本周-19.2%；SMM磷酸鐵鋰2.90萬元/噸，本周-9.4%；百川六氟磷酸鋰8.5萬元/噸，本周-5.6%；SMM動力磷酸鐵鋰7.05萬元/噸，本周-6.6%；百川石油焦0.24萬元/噸，本周+1.6%；SMM方形鐵鋰電池0.73元/wh，本周-1.4%；8μm國產(chǎn)銅箔加工費17.5元/公斤，本周-14.6%。新能源：國家統(tǒng)計局：3月太陽能發(fā)電量增長13.9%；能源局：不得以任何名義增加新能源不合理投資成本；IEA：全球光伏裝機容量超1.18TW；美國：眾議院再度提議征收追溯性太陽能關稅；澳大利亞：22年住宅電池儲能系統(tǒng)共部署589MWh，同增55%；特斯拉：一季度儲能電池安裝量飆升3倍半，創(chuàng)歷史新高；MercomCapital：光伏開發(fā)投資逆勢而上，一季度全球光伏融資達84億美元；一道新能：自研TOPCon技術效率突破26.24%、開路電壓730mV創(chuàng)世界記錄；天合光能：青海零碳基地210至尊組件下線，首期5GW項目正式投產(chǎn)；清云能源：10GWN-TOPCon光伏電池智能制造項目簽約揚州；纖納光電：全球首個鈣鈦礦α組件獲國內外雙認證；根據(jù)Solarzoom,本周單晶硅料195元/kg，環(huán)降0.51%；單晶硅片182mm/210mm 6.48/8.05元/片，環(huán)降0.31%/環(huán)平；單晶PERC182/210電池1.07/1.14元/W，環(huán)平；單面PERC182/雙面TOPCon182組件1.74/1.85元/W，環(huán)平；玻璃3.2mm/2.0mm 26.0/18.5元/平，環(huán)平。2022年全國（除港澳臺地區(qū)外）累計風電吊裝容量3.96億千瓦。本周風電招標1.5GW，均為陸上。本周開/中標0.87GW，其中陸上0.87GW、海上暫無。按美元計價，1-3月太陽能電池（含組件）累計出口118.6億美元，累計同增11.9%（22Q1印度搶裝基數(shù)較高）；3月出口49億美元，同增32%，環(huán)增43%。電網(wǎng)：2023年1-2月電網(wǎng)累計投資319億元，同比+2.2%。
公司層面：寧德時代：23Q1營收890.4億元，同比+82.91%，歸母凈利98.2億元，同比+557.97%。容百科技：23Q1營收83.7億元，同比+61.91%，歸母凈利3.1億元，同比+6.29%。億緯鋰能：22年營收363.0億元，同比+114.82%，歸母凈利35.1億元，同比+20.76%。天賜材料：23Q1營收43.1億元，同比-16.22%，歸母凈利6.9億元，同比-53.62%。天奈科技：1）22年營收18.4億元，同比+39.51%，歸母凈利4.2億元，同比+43.37%；2）23Q1營收2.8億元，同比-41.99%，歸母凈利0.4億元，同比-60.25%。八方股份：22年營收28.5億元，同比+7.66%，歸母凈利5.1億元，同比-15.58%。嘉元科技：22年營收46.4億元，同比+65.50%，歸母凈利5.2億元，同比-5.36%。金風科技：董事兼執(zhí)行副總裁王海波辭職，直接持有公司股份672100股。東方日升：22年營收293.8億元，同比+56.05%，歸母凈利9.4億元，同比+2,332.31%。天合光能：擬籌劃控股子公司天合智慧分拆上市。福斯特：1）22年營收188.8億元，同比+46.82%，歸母凈利15.8億元，同比-28.13%。2）23年Q1營收49.1億元，同比+26.48%，歸母凈利3.6億元，同比+7.46%。
投資策略:儲能：22年美國儲能裝機4.8GW/12.18Gwh，同增34/12%，Q4低于預期主要是有3GW項目延期，23年2月底備案量達26.5GW，環(huán)增17%，美國大儲23年重回150%以上增長；國內儲能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-3月招標超10Gwh，項目建設暫時觀望為主，預計5月將有好
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