>> 國盛證券-食品飲料行業(yè)2023Q1基金持倉分析：震蕩加倉，酒類增配-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 550KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
符蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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板塊基金持倉概述：排位穩(wěn)居行業(yè)第一，環(huán)比小幅上升。2023基金一季報食品飲料基金持股總市值達4944.6億元，同比+13.9%，持倉比例達15.73%，環(huán)比上升0.1pct，整體呈現(xiàn)震蕩加倉趨勢。其中分板塊看，白酒板塊重倉比例環(huán)比+0.17pct至13.34%，大眾品板塊重倉比例環(huán)比-0.07至2.39%。2023Q1食品飲料板塊超配幅度有所提升，從8.39%上漲至8.70%。橫向?qū)Ρ瓤矗鍓K重倉比例穩(wěn)居第一，較第二名的電氣設(shè)備板塊高3.99pct。
白酒板塊：茅臺有所回調(diào)，五瀘穩(wěn)健增長。2023Q1白酒重倉比例呈現(xiàn)出震蕩上行趨勢，主要系春節(jié)旺季期間，受益于春節(jié)返鄉(xiāng)大潮，酒水行業(yè)需求旺盛，終端需求回暖，導(dǎo)致投資者信心回暖。2023Q1基金重倉比例為13.34%，超配比例從2022Q4的8.11%提升0.22pct至2023Q1的8.34%。高端白酒中，貴州茅臺仍穩(wěn)居基金重倉股第一，但其重倉占比環(huán)比0.27pct至4.74%、五糧液環(huán)比+0.12pct至2.45%、瀘州老窖環(huán)比+0.21pct至2.32%。次高端白酒中，山西汾酒重倉比例環(huán)比-0.17pct至1.19%，酒鬼酒重倉比例環(huán)比-0.04pct至0.10%，舍得酒業(yè)環(huán)比+0.11pct至0.34%，水井坊為0.01%。
大眾品板塊：相對穩(wěn)健，啤酒明顯加配。據(jù)基金一季報來看，2023Q1大眾品板塊基金重倉比例環(huán)比-0.07pct，大眾品板塊市值占A股總市值環(huán)比-0.16pct至2.02%，超配比例由2022Q4的0.28%提升至0.37%。分子板塊看，啤酒、乳制品、調(diào)味發(fā)酵品和食品綜合基金重倉比例分別為0.90%、0.54%、0.17%和0.47%，分別環(huán)比+0.09pct、-0.09pct、-0.02pct和-0.07pct。分板塊來看，乳制品板塊：伊利股份重倉比例環(huán)比-0.08pct至0.52%，公司持倉占比呈“五連降”；啤酒板塊：青島啤酒、華潤啤酒和重慶啤酒重倉比例分別環(huán)比+0.05pct、+0.03pct和-0.03pct，目前重倉比例分別為0.36%、0.25%和0.10%；調(diào)味品板塊：龍頭海天味業(yè)重倉比例環(huán)比-0.03pct至0.07%，重倉基金數(shù)量環(huán)比下滑18家；食品綜合板塊：安井食品重倉比例環(huán)比-0.03pct至0.22%，重倉基金數(shù)量下滑至148家。
重倉股分析：白酒增加一席，古井沖進前20。Q1基金持倉Top20中食品飲料重倉股標的較Q4增加1席，變?yōu)?席，均為白酒企業(yè)，古井貢酒成功躋身前20行列。6席中貴州茅臺仍穩(wěn)居第1，重倉比例環(huán)比下滑，較2022Q4環(huán)比-0.27pct至4.74%；五糧液和老窖重倉比例分別為2.45%/2.32%，分別同比增長0.12/0.21pct；山西汾酒排名倒退2名，下降至第8位，重倉比例由2022Q4的1.37%下降至1.19%；洋河股份重倉比例保持穩(wěn)健，排名較Q4上升3位升至第15；古井貢酒首次進入前20大榜單，基金重倉比例達0.73%。
投資建議：白酒前期回調(diào)估值，性價比顯現(xiàn)；關(guān)注高端酒和地產(chǎn)酒的階段性機會，節(jié)后經(jīng)濟面恢復(fù)情況是主要觀察點，核心推薦：瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份、迎駕貢酒、五糧液、貴州茅臺、山西汾酒。大眾品方面，調(diào)味品行業(yè)觀點已現(xiàn)，餐飲供應(yīng)鏈復(fù)蘇在途，核心推薦：香飄飄、千禾味業(yè)、青島啤酒、燕京啤酒、東鵬飲料、安井食品、立高食品、安琪酵母、日辰股份、甘源食品、絕味食品、味知香。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟面的復(fù)蘇節(jié)奏有待觀察；消費力恢復(fù)不及預(yù)期；食品安全問題。
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