>> 萬聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)電商數(shù)據(jù)跟蹤報告：3月休閑零食及沖飲銷售持續(xù)復(fù)蘇，調(diào)味品同比由正轉(zhuǎn)負-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
大?。?/td>
| 1137KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳雯,李瀅 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)核心觀點：
3月三大電商平臺（淘系、京東、拼多多）線上銷售數(shù)據(jù)公布，在經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇及消費市場回暖的大背景下，大眾食品不同品類線上銷售情況出現(xiàn)分化。從細分品類來看，休閑零食銷售額同比跌幅持續(xù)收窄，沖飲線上銷售額同比增速小幅放緩，調(diào)味品同比由正轉(zhuǎn)負，分別同比5.43%/+12.54%/-4.94%。從線上渠道對比來看，三大電商中淘系平臺在各細分品類中仍維持領(lǐng)先地位，但其銷售額同比增速較上月均回落。京東在休閑零食與調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比均呈負增長，在飲料沖調(diào)行業(yè)中銷售額同比增幅持續(xù)擴大。拼多多在休閑零食行業(yè)中銷售額同比由負轉(zhuǎn)正，在飲料沖調(diào)與調(diào)味品行業(yè)中同比跌幅均有所擴大。從龍頭線上渠道來看，休閑零食行業(yè)中，三只松鼠與良品鋪子銷售額同比跌幅均收窄，分別同比-52.58%/-37.89%。沖飲行業(yè)中，伊利股份線上銷售額同比增幅減小，蒙牛乳業(yè)增速小幅擴大，分別同比+1.65%/+6.18%。調(diào)味品行業(yè)中，海天味業(yè)線上銷售額同比跌幅擴大，同比下跌27.43%。隨著線下消費場景恢復(fù)以及經(jīng)濟復(fù)蘇，國內(nèi)消費或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢，建議關(guān)注：1）調(diào)味品：建議關(guān)注餐飲端收入占比高的調(diào)味品企業(yè)龍頭，受益于餐飲行業(yè)復(fù)蘇所帶來的投資機會；2）沖飲行業(yè)：建議關(guān)注消費場景恢復(fù)，且原材料價格下降帶來盈利能力提升的能量飲料、奶茶飲料行業(yè)龍頭；3）休閑零食：建議關(guān)注線下消費渠道復(fù)蘇的鹵制品行業(yè)龍頭。
投資要點：
休閑零食線上銷售小幅回暖，同比跌幅收窄。本月三大電商休閑零食行業(yè)銷售總額76.11億元（YoY-5.43%），其中天貓?zhí)詫氫N售額同比跌幅擴大，京東同比跌幅減小，拼多多同比由負轉(zhuǎn)正。3月天貓?zhí)詫毩闶尘€上銷售額為51.69億元（YoY-5.49%），京東休閑零食銷售額為10.64億元(YoY-15.37%)，拼多多休閑零食銷售額為13.78億元（YoY+4.31%）。三只松鼠線上銷售額同比跌幅收窄，本月銷售額為1.94億元（YoY-52.58%），淘系、京東、拼多多平臺線上銷售額分別為1.18/0.66/0.10億元，占比分別為60.87%/34.14%/4.99%。良品鋪子三大電商線上銷售額為1.99億元（YoY-37.89%），淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為0.97/0.77/0.25億元，占比分別為48.93%/38.76%/12.31%。
沖飲行業(yè)線上銷售同比增速小幅放緩，龍頭維持正增長。本月三大電商飲料沖調(diào)行業(yè)銷售總額為68.39億元(YoY+12.54%)，其中淘系銷售額同比增速回落，京東同比增幅持續(xù)擴大，拼多多同比跌幅小幅增加。3月淘系平臺沖飲銷售額為44.03億元(YoY+8.61%)，京東沖飲銷售額為18.05億元(YoY+31.94%)，拼多多沖飲銷售額為6.31億元(YoY-3.66%)。3月伊利股份三大電商線上銷售總額為7.89億元(YoY+1.65%)，淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為3.63/3.44/0.83億元，占比分別為45.96%/43.57%/10.47%。蒙牛三大電商線上銷售總額為6.77億元(YoY+6.18%)，淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為3.73/2.38/0.66億元，占比分別為55.05%/35.21%/9.74%。
調(diào)味品線上銷售同比由正轉(zhuǎn)負，海天味業(yè)銷售持續(xù)低迷。本月三大電商調(diào)味品行業(yè)線上銷售總額為69.13億元（YoY-4.94%），其中淘系平臺銷售同比增速回落，京東和拼多多同比跌幅有所擴大。3月天貓?zhí)詫氄{(diào)味品銷售額為46.49億元(YoY+2.17%)，京東調(diào)味品銷售額為10.84億元(YoY-18.33%)，拼多多調(diào)味品銷售額為11.79億元(YoY-15.41%)。海天味業(yè)三大電商線上銷售總額為0.52億元(YoY-27.43%)，淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為0.34/0.15/0.03億元，占比分別為65.93%/29.17%/4.90%。
風險因素：1.政策風險；2.食品安全風險；3.疫情風險；4.經(jīng)濟增速不及預(yù)期風險；5.平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計有誤及統(tǒng)計不全風險。
|
|
