>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)周報：美國重征追溯性關稅恐難通過，3月組件及逆變器出口數(shù)據(jù)亮眼-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟,盛煒 |
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美國重新征收關稅提案恐難通過，市場無需過度擔憂。4月19日，美國眾議院委員會正式批準啟動“廢除拜登總統(tǒng)令-2022年6月起兩年暫停征收新光伏關稅”的國會審查法案（CRA），欲恢復對東南亞國家進口光伏組件的關稅。從目前進展來看，該提案通過概率較低。（1）美國企業(yè)及各方組織表態(tài)，呼吁反對該提案。超過400多家太陽能企業(yè)聯(lián)名致函國會反對這一提案。SEIA、美國可再生能源委員會和美國清潔能源協(xié)會等機構也發(fā)布聯(lián)名信，反對使用《國會審查法》追溯太陽能關稅。（2）提案還需眾議院參議院表決通過，且總統(tǒng)擁有否決權。該議案將提交眾議院全體投票，通過后將送往由民主黨控制的參議院，民主黨政策主張支持新能源發(fā)展，流程上難以順利通過。即使在兩院都通過，拜登總統(tǒng)有能力否決該措施。（3）美國光伏裝機需求旺盛，國內(nèi)產(chǎn)能較難滿足供應。（4）重新征收追溯性太陽能關稅，或?qū)⑼侠勖绹夥袠I(yè)發(fā)展。
3月我國電池組件出口額為364.96億元，同比增長39.2%，環(huán)比增長43.15%。據(jù)我們測算，3月組件出口量約24.55GW，同比增長53.42%，環(huán)比增長43.86%。隨著新增硅料產(chǎn)能釋放，海外需求增長動力持續(xù)，我國電池組件出口未來有望持續(xù)高增。分大洲來看。2023年3月，歐洲電池組件出口額為28.07億美元，同比增長44.56%，環(huán)比增長45.15%；據(jù)我們測算，3月歐洲電池組件出口量約12.56GW，同比增長75.25%。隨著歐洲庫存逐步消化，光伏裝機的旺盛需求下，歐洲組件出口拉貨動能回升。
3月我國逆變器出口金額約79.90億元，同比增長166.67%，環(huán)比增長35.57%。據(jù)我們測算，3月逆變器出口量約24.70GW，同比增長172.50%。分大洲來看，3月歐洲地區(qū)逆變器出口額為50.86億元，同比增長259.38%，環(huán)比增長22.44%。分省份來看，廣東、江蘇、安徽、浙江四個重點省份逆變器出口額均實現(xiàn)較大增長。3月廣東/江蘇/安徽/浙江逆變器出口額分別為32.61/8.97/16.57/11.15億元，同比增長162.11%/102.22%/248.15%/148.77%。
光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：主材環(huán)節(jié)：本周硅料硅片價格小幅下跌。本周多晶硅致密料價格報189元/kg，環(huán)比上周下跌4.06%。182/210mm單晶硅片分別報6.38/8.05元/片，環(huán)比上周-0.31%/-5.29%。本周電池片價格穩(wěn)定。單晶PERC電池片182/210mm價格分別報1.07/1.13元/W，環(huán)比上周持平。本周組件價格小幅下跌。182/210mm單面單玻PERC組件價格報1.7/1.71元/W，182mm/210mm雙面雙玻PERC組件價格報1.72/1.73元/W，均與上周持平。輔材方面：光伏玻璃價格與上周持平，2.0/3.2mm鍍膜光伏玻璃價格均報18.5/26.0元/m2。本周膠膜價格較上周持平，EVA膠膜價格報11.0元/m2，POE膠膜價格報17.0元/m2。
重要公司公告：億緯鋰能、德業(yè)股份、華能國際、合盛硅業(yè)等公司公布2022年度報告；南玻A簽署大額訂單銷售合同；寧德時代、合盛硅業(yè)、福斯特等公布2023年一季度報告。
行業(yè)重要新聞：河南省發(fā)改委印發(fā)《河南省新能源和可再生能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，表示十四五新增22.5GW可再生能源裝機，2025年底達到5.5GW以上，占全省發(fā)電總裝機的40%左右。
投資策略：1）光伏及儲能雙賽道加持，逆變器環(huán)節(jié)需求高速增長，目前整體估值較低。建議關注德業(yè)股份、陽光電源、錦浪科技、固德威、昱能科技、禾邁股份等。2）新電池技術產(chǎn)業(yè)化提速。異質(zhì)結預計將迎來量產(chǎn)元年，建議關注邁為股份、愛康科技、寶馨科技、正業(yè)科技等。鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化加速，建議關注捷佳偉創(chuàng)、京山輕機等設備公司。3）上游原材料價格下降，分布式EPC公司有望受益。建議關注正泰電器、中來股份等。
風險提示：下游需求不及預期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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