久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

韋爾股份發(fā)布2023年一季報(bào)。公司2023Q1實(shí)現(xiàn)營收43.35億元，yoy-21.7%，qoq-7.7%，歸母凈利潤1.99億元，yoy-77.8%，扣非歸母凈利潤0.22億元，yoy-97.6%，一季度銷售毛利率為24.7%，同比降低10.6%，環(huán)比提升0.16%，銷售凈利率為4.5%，同比降低11.6%，環(huán)比提高29.5%。營收歸因來看，我們認(rèn)為一季度環(huán)比下滑主要系分銷業(yè)務(wù)需求環(huán)比減少所致。費(fèi)用方面，公司從2022Q4起嚴(yán)控費(fèi)用，2023Q1銷售費(fèi)用0.93億，同比減少0.35億，管理費(fèi)用同比減少0.38億，研發(fā)費(fèi)用4.66億，研發(fā)費(fèi)用率10.7%，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.51億，與2022Q4基本持平。
　　庫存加速去化。截止2023年一季度末，公司存貨107.7億，較2022年末降低15.87億。我們預(yù)計(jì)2023Q2庫存繼續(xù)去化、或消化至90億以下，庫存有望于2023Q2回歸正常水位，后續(xù)強(qiáng)調(diào)生態(tài)圈的跟蹤分析。
　　持續(xù)推出新品，高效研發(fā)轉(zhuǎn)換。智能手機(jī)領(lǐng)域，豪威已成功破局高端，公司推出OV50H采用豪威集團(tuán)PureCelPlus-S晶片堆疊技術(shù)，可為旗艦和高端智能手機(jī)的寬幅和超寬幅后置攝像頭帶來優(yōu)質(zhì)的圖像質(zhì)量。全新的OV50E在1/1.5英寸光學(xué)格式中結(jié)合了5000萬像素和1.0微米像素尺寸，能為中高端智能手機(jī)的后置主攝提供業(yè)界領(lǐng)先的低光圖像和HDR視頻捕捉能力。汽車領(lǐng)域，豪威持續(xù)領(lǐng)先業(yè)界推出革命性產(chǎn)品。公司與國際領(lǐng)先的汽車視覺技術(shù)公司開展方案合作，公司為后視攝像頭（RVC）、環(huán)景顯示系統(tǒng)（SVS）和電子后視鏡提供了更高性價比的高質(zhì)量圖像解決方案。韋爾推出升級版300萬像素1/2.7英寸OS03B10，提供可編程模式及全方位圖像控制功能，可方便地應(yīng)用于家居安防、行車記錄儀及其他視頻應(yīng)用。公司推出的500萬像素RGB-IR全局快門傳感器OX05B1S，應(yīng)用于快速增長的車內(nèi)監(jiān)控市場。此外公司還推出了300萬像素的OX03D4C，用于汽車環(huán)視系統(tǒng)、后視系統(tǒng)和電子后照鏡攝像監(jiān)控系統(tǒng)解決方案，低功耗，小尺寸且節(jié)省成本和空間。
　　韋豪創(chuàng)芯賦能，拓寬汽車電子、AI布局。我們認(rèn)為接下來3-5年研究韋爾股份的關(guān)鍵在于公司生態(tài)圈的跟蹤分析，目前從公開披露來看韋豪創(chuàng)芯投資包括景略半導(dǎo)體、愛芯元智、共達(dá)電聲、地平線等，投資方向主要為傳感器主業(yè)延申（AI-ISP以及神經(jīng)擬態(tài)視覺方案）、主業(yè)協(xié)同類產(chǎn)品（車載以太網(wǎng)PHY及圖像視頻傳輸SerDes接口）和下游客戶（地平線）。助力集團(tuán)從車載CIS拓展至更多汽車電子產(chǎn)品，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成強(qiáng)協(xié)同，同時布局供應(yīng)鏈增加公司未來新品產(chǎn)能保障。公司提供產(chǎn)品單車價值量有望提升，從而深度受益AI+汽車硅含量提升大趨勢。我們預(yù)計(jì)公司將在2023/2024/2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤40.3/45.1/60.3億元，對應(yīng)當(dāng)前估值28.0/25.0/18.7x，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期，新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。