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每周一談：存款定價(jià)考核引入扣分機(jī)制銀行凈息差壓力緩解
　　近期，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》，包括財(cái)務(wù)約束、定價(jià)能力、定價(jià)行為和定價(jià)影響等4個(gè)方面共14項(xiàng)指標(biāo)。
　　本次辦法最重要的調(diào)整為在定價(jià)行為這一考核類別中引入了存款利率市場(chǎng)化定價(jià)情況的扣分項(xiàng)，意味著存款利率市場(chǎng)化程度強(qiáng)化，銀行凈息差壓力有望緩解。
　　過(guò)往央行對(duì)于各銀行存款利率市場(chǎng)化調(diào)整以激勵(lì)為主，部分銀行高息存款攬儲(chǔ)亂象仍然存在：
　　2021年6月，存款定價(jià)機(jī)制進(jìn)行改革，定價(jià)方式由以往的基準(zhǔn)利率上下浮比例改為基準(zhǔn)利率+基點(diǎn)形式，主要對(duì)各銀行上浮基點(diǎn)進(jìn)行限制。
　　2022年4月，利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率和1年期LPR，合理調(diào)整存款利率水平。
　　存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制對(duì)銀行的指導(dǎo)是柔性的，銀行可根據(jù)自身情況，參考市場(chǎng)利率變化，自主確定其存款利率的實(shí)際調(diào)整幅度。對(duì)于存款利率市場(chǎng)化調(diào)整及時(shí)高效的金融機(jī)構(gòu)，央行給予適當(dāng)激勵(lì)。
　　《辦法》引入懲罰措施，加大銀行負(fù)債端壓力，各銀行達(dá)標(biāo)意愿較強(qiáng)：
　　《辦法》主要考察銀行按照存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的落實(shí)情況。若銀行各關(guān)鍵期限定期存款和大額存單利率季度月均值較上年第二季度月均值調(diào)整幅度低于合意調(diào)整幅度的，在“定價(jià)行為”得分基礎(chǔ)上扣分。具體為：1年、2年、3年、5年期定期存款和大額存單加權(quán)平均利率降幅低于合意調(diào)整幅度的，每個(gè)期限扣5分。各期限加分累加計(jì)算，最多扣20分。
　　“定價(jià)行為”一季度一評(píng)，評(píng)估結(jié)果同時(shí)運(yùn)用于當(dāng)季度的宏觀審慎評(píng)估和下一次合格審慎評(píng)估（或年檢）。合格審慎評(píng)估（或年檢）所對(duì)應(yīng)的前四個(gè)季度，若兩次或兩次以上定價(jià)行為評(píng)估不合格，或定價(jià)行為評(píng)估的平均分低于60分，本年度不可被選為利率自律機(jī)制成員，銀行將不能發(fā)行同業(yè)存單、大額存單等金融產(chǎn)品，負(fù)債端來(lái)源壓力加大，因此各銀行達(dá)標(biāo)意愿較強(qiáng)。
　　息差及考核雙重壓力下，中小銀行將陸續(xù)下調(diào)存款利率。2022年存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制建立后，為緩解息差壓力，六大行和部分股份行于4月和9月先后下調(diào)存款利率，但中小銀行未跟進(jìn)。而今年中小銀行由于面臨息差及考核雙重壓力，或?qū)㈥懤m(xù)下調(diào)存款利率，存款無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的亂象將有所緩解。
　　投資建議：《辦法》的執(zhí)行有望引導(dǎo)中小銀行存款成本的下降，緩解凈息差壓力，并緩解大型銀行攬儲(chǔ)壓力。建議關(guān)注定期存款占比高且存款成本較高的中小銀行息差壓力緩解對(duì)營(yíng)收的提振，如南京銀行、江蘇銀行、張家港行。另一方面，部分客戶粘性較高的大行，存款吸收壓力有望緩解，如招商銀行、平安銀行等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。