>> 東興證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：銷售回暖勢頭延續(xù)，杭州臨平全域放寬限購-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
1521KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳剛 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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市場行情：本周（4.17-4.21）A股地產(chǎn)指數(shù)（申萬房地產(chǎn)）漲幅-4.72%（上周-0.29%），A股大盤（中證A股）漲幅-2.51%（上周-0.60%）；H股地產(chǎn)指數(shù)（克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)）漲幅-7.28%（上周6.02%），H股物業(yè)指數(shù)（恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)）漲幅-7.14%（上周5.80%），H股大盤（恒生指數(shù)）漲幅-1.78%（上周0.53%）。本周A股地產(chǎn)板塊表現(xiàn)弱于大盤、H股地產(chǎn)板塊表現(xiàn)弱于大盤、H股物業(yè)板塊表現(xiàn)弱于大盤。
行業(yè)基本面：
一線城市新房銷售同比高增，二手房銷售熱度不減。從數(shù)據(jù)來看，28城商品房累計銷售面積（1.1~4.23）同比增長16.2%，本月至今（4.1~4.23）同比增長35.4%，上月整月同比增長44.5%；其中一線城市本月至今（4.1~4.23）同比增長115.2%。12城二手房成交面積（1.1~4.23）同比增長48.0%，本月至今（4.1~4.23）同比增長54.0%，上月整月同比增長75.5%。
土地市場成交較弱。從數(shù)據(jù)來看，100大中城市本年累計（2022.12.26~2023.4.23）成交土地建面同比下滑5.6%，上周累計同比增長1.2%；本周100大中城市（4.17~4.23）土地成交溢價率為0.0%，上周為3.8%；100大中城市本年累計（2022.12.26~2023.4.23）土地成交總價同比下滑10.9%，上周累計同比增長1.0%。
內(nèi)債融資規(guī)模微增，外債余額持續(xù)下降。從數(shù)據(jù)來看，境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模（1.1~4.23）累計同比增長1.1%，4月至今（4.1~4.23）同比增長9.1%；內(nèi)地房企海外美元債券余額（截至4.23）同比去年同期下滑26.2%，環(huán)比上月末下滑2.97%；內(nèi)地房企海外港元債券余額（截至4.23）同比去年同期下滑16.77%。
投資策略：本周河南省出臺政策鼓勵通過發(fā)放購房補(bǔ)貼、契稅補(bǔ)貼等方式支持剛性和改善性住房需求，杭州臨平區(qū)全域放寬限購。4月17日，河南出臺促進(jìn)消費若干政策措施提出，鼓勵各地持續(xù)舉辦房產(chǎn)推介會、展銷會，營造促進(jìn)住房消費市場氛圍。因城施策，通過發(fā)放購房補(bǔ)貼、契稅補(bǔ)貼等方式支持剛性和改善性住房需求。4月18日，杭州多子女家庭購買首套普通住房且首次申請公積金貸款的，貸款額度上浮20%；無房租賃住房提取公積金，提取限額上浮50%。4月21日，杭州臨平區(qū)全域放寬限購，2023年9月30日（含）前購房，按照實際繳納契稅金額的50%標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)助。此外，河南鶴壁、江蘇無錫、福建泉州、河南永城、浙江寧波等地都出臺了公積金購房鼓勵政策。
防范化解房企風(fēng)險與支持改善性住房需求是近一段時間以來房地產(chǎn)供需兩端支持政策的主要方向。我們認(rèn)為，當(dāng)前供需兩端政策都在確保房地產(chǎn)市場回歸平穩(wěn)發(fā)展，政策正在形成合力，銷售市場正走向觸底回升。我們推薦具有信用優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)央企、國企以及有望受益于融資端的支持，有效改善資產(chǎn)負(fù)債狀況的優(yōu)質(zhì)民企。優(yōu)質(zhì)頭部房企將受益于融資政策的支持進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有望抓住行業(yè)出清與競爭格局改善的機(jī)會在需求回暖之時搶占先機(jī)，保利發(fā)展、越秀地產(chǎn)、金地集團(tuán)、碧桂園、龍湖集團(tuán)等龍頭房企將有望受益。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險、盈利能力繼續(xù)下滑的風(fēng)險、銷售不及預(yù)期的風(fēng)險、資產(chǎn)大幅減值的風(fēng)險
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