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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　房地產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在疫情管控放松的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)仍離不開地產(chǎn)的企穩(wěn)，預(yù)計(jì)政策面仍以寬松為主。地產(chǎn)在經(jīng)歷了一年半快速下行期后，供給已降至接近中長(zhǎng)期均衡水平，繼續(xù)下降的空間有限，政策不斷疊加下有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)走出困境。建議關(guān)注（1）均好型頭部房企以及深耕高能級(jí)城市的區(qū)域類房企；（2）融資政策放松下具有資源整合或風(fēng)險(xiǎn)化解能力的房企；（3）優(yōu)質(zhì)的頭部物業(yè)管理公司。
　　投資要點(diǎn)：
　　上周行情回顧：上周（2023/04/17-2023/04/23），申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)房地產(chǎn)指數(shù)下跌4.72%，滬深300指數(shù)下跌1.45%，板塊表現(xiàn)弱于大市。2023年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)下跌7.69%，滬深300指數(shù)上漲3.72%，板塊表現(xiàn)弱于大市。
　　重點(diǎn)政策要聞：（1）4月20日，人民銀行舉行2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上提及截止3月末，符合放寬首套房貸利率下限條件的城市有96個(gè)。其中，83個(gè)城市下調(diào)了首套房貸利率下限，這些城市執(zhí)行的下限與全國(guó)下限相比，大概低10到40個(gè)基點(diǎn)；12個(gè)城市取消了首套房貸利率下限。首套房貸利率政策的調(diào)整優(yōu)化，帶動(dòng)房貸利率有所下降。從全國(guó)看，今年3月，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率4.14%，同比下降了1.35個(gè)百分點(diǎn)；（2）杭州、鶴壁、永城等地調(diào)整優(yōu)化公積金政策；（3）4月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2023年1-3月份全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)基本情況。1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%；商品房銷售面積29946萬(wàn)平方米，同比下降1.8%。商品房銷售額30545億元，增長(zhǎng)4.1%；3月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為94.71。
　　行業(yè)基本面情況：4月10日-4月16日，30大中城市商品房環(huán)比成交量上漲，當(dāng)周成交312.29萬(wàn)平方米，環(huán)比上漲25.26%，其中，一線城市成交71.94萬(wàn)平方米，二線城市成交166.39萬(wàn)平方米，三線城市成交73.95萬(wàn)平方米；14大中城市二手房成交面積四周滾動(dòng)同比上漲94.29%，其中一線上漲40.36%，二線上漲157.85%，三線上漲77.37%；百城住宅類土地供應(yīng)建面為655.66萬(wàn)平方米，四周滾動(dòng)同比下降46.7%，年初至今累計(jì)供應(yīng)面積同比下降36.56%；百城住宅類土地成交建面為324.2萬(wàn)平方米，四周滾動(dòng)同比下降22.3%，年初至今累計(jì)同比下降6.60%。4月17日至4月23日當(dāng)周，上海、無(wú)錫完成2023年首批集中供地公開拍賣，溢價(jià)率有所回升。廣州完成2023年第一批第四場(chǎng)集中供地公開拍賣，成都完成2023年第三、第四場(chǎng)涉宅用地拍賣；同時(shí)，杭州第四批9宗涉宅地塊、無(wú)錫第二批5宗涉宅地塊、廈門第一批3宗涉宅地塊正式公告。
　　重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：保利發(fā)展、招商蛇口、渝開發(fā)、臥龍地產(chǎn)等多家開發(fā)類公司陸續(xù)發(fā)布2023年一季報(bào)，其中保利發(fā)展業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；招商積余發(fā)布2023年一季報(bào)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.24%；新華聯(lián)、嘉凱城、藍(lán)光發(fā)展、宋都股份等公司發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：消費(fèi)者信心修復(fù)不及預(yù)期、政策放松力度不及預(yù)期、房?jī)r(jià)超預(yù)期下跌、房企盈利能力大幅下降等。