>> 萬聯(lián)證券-策略周觀點2023年第12期：A股仍在階段調(diào)整-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
761KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
于天旭 |
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A股主要股指全線下跌，電子行業(yè)領(lǐng)跌：本周A股主要股指全線下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，為3.58%，深證成指跌2.96%，科創(chuàng)50跌1.71%，滬深300跌1.45%，上證綜指跌1.11%。本周申萬一級行業(yè)普遍下跌，僅家用電器（3.35%）、煤炭（1.39%）、銀行（1.17%）、通信（0.29%）行業(yè)上漲，其余行業(yè)均下跌。
市場情緒小幅升溫，科技板塊熱度維持高位：周內(nèi)兩市日均交易額為11246.05億元，較上周小幅下跌1.26%。本周市場交易熱度較上周有所升溫，主要寬幅股指換手率小幅回升。分行業(yè)看，本周計算機板塊當(dāng)周成交額最高，為7308.27億元，電子（5887.55億元）和傳媒（3958.28億元）板塊成交額排名第二和第三。
融資融券活躍依舊，外資流入走弱：截至4月21日收盤，A股市場融資融券余額為16381.28億元，較上周增長23.67億元；周內(nèi)兩融交易額為4967.36億元。分行業(yè)看，本周計算機、國防軍工、非銀金融板塊的融資凈流入領(lǐng)先其他板塊，分別為16.32億元、13.08億元、7.59億元。本周北向資金凈流入3.38億元，周內(nèi)成交額為6606.98億元。
投資建議：海外方面，美國4月Markit制造業(yè)PMI初值為50.4，高于前值49.2，重返擴張區(qū)間，為去年10月以來最高；服務(wù)業(yè)PMI初值為53.7，連續(xù)第三個月處于榮枯線上，創(chuàng)12個月新高。市場擔(dān)憂通脹壓力有所抬頭，5月加息25bp可能性提升。國內(nèi)方面，一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)披露。今年一季度我國GDP同比增長4.5%，較上年四季度增長2.2%；消費有序復(fù)蘇，一季度社零同比由上年四季度的-0.2%轉(zhuǎn)正至5.8%；一季度全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5%，較上年四季度下降0.1個百分點；3月規(guī)模以上工業(yè)增加值累計同比增長3.0%，環(huán)比2月提高0.6個百分點，經(jīng)濟整體企穩(wěn)回升，修復(fù)斜率仍待觀察。本周成長股走弱，在美國限制企業(yè)對華投資事件擾動下，科技板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)。地產(chǎn)景氣邊際改善帶動周期股反彈向上。預(yù)計未來A股整體仍處于階段調(diào)整中，板塊表現(xiàn)分化。行業(yè)配置方面：1）地產(chǎn)銷售回暖帶動地產(chǎn)竣工端加速修復(fù)，關(guān)注地產(chǎn)后周期消費板塊內(nèi)投資機會。2）中國特色估值體系下，關(guān)注現(xiàn)金流質(zhì)量有所改善、分紅比例提升的通信、建筑、銀行等央國企。
風(fēng)險因素：海外經(jīng)濟衰退風(fēng)險；地緣政治風(fēng)險波動；監(jiān)管政策變動。
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