>> 萬聯(lián)證券-策略周觀點2023年第9期：經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭向好，業(yè)績驅(qū)動或為下階段主線-230403
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
于天旭 |
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市場情緒回暖，A股主要股指集體小幅上漲：3月27日至3月31日當(dāng)周A股主要股指集體小幅上漲，其中上證綜指漲0.22%，科創(chuàng)50漲1.94%，滬深300漲0.59%，深證成指漲0.79%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.23%。本周申萬一級行業(yè)漲多跌少，美容護(hù)理、石油石化、社會服務(wù)漲幅最大，其中美容護(hù)理以3.64%的漲幅位居第一，石油石化以3.47%漲幅位居第二，社會服務(wù)以2.77%漲幅排名第三。
周內(nèi)科技板塊交易保持活躍：周內(nèi)兩市日均交易額為10050.64億元，較上周上漲約0.38%，主要寬幅股指換手率小幅下降。分行業(yè)來看，人工智能新突破持續(xù)引燃市場，當(dāng)周計算機(jī)成交額8244.88億元位居第一。電子、傳媒位列第二和第三，當(dāng)周成交額分別為5098.90億元和3350.16億元。
融資融券持續(xù)火熱，北向資金加速流入：截至3月31日收盤，A股市場融資融券余額為16065.86億元，較上周增加42.16億元；周內(nèi)兩融交易額為4364.50億元。分行業(yè)看，本周一級行業(yè)實現(xiàn)融資融券凈流入的行業(yè)較多，融資融券凈流入額較高的行業(yè)為計算機(jī)、通信、石油石化等。本周北向資金凈流入104.65億元，周內(nèi)成交額為5797.07億元。分行業(yè)看，本周一級行業(yè)中交運設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子等行業(yè)北向資金凈買入額排名靠前。
投資建議：海外方面，美國2月核心PCE物價指數(shù)同比上漲4.6%，低于預(yù)期和前值的4.7%，為2021年10月以來的最低水平，美國通脹壓力有所減緩。3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)由2月的67回落至62，約三分之二消費者對未來商業(yè)形勢持悲觀態(tài)度，消費意愿減弱。國內(nèi)方面，1-2月工業(yè)企業(yè)利潤同比下降22.9%，總需求復(fù)蘇仍然偏慢，3月PMI錄得51.9%，較上月下降0.7個百分點，但表現(xiàn)仍超預(yù)期，已連續(xù)三月處于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況總體好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)走出谷底趨勢確立。本周市場成交小幅縮量，成交量圍繞萬億元震蕩，TMT板塊交易有所降溫。近期海外金融風(fēng)險有所緩釋，市場風(fēng)險偏好回暖，北向資金加速回流權(quán)益市場，A股資金面短期無憂。預(yù)計在4月財報季背景下，業(yè)績指引的重要性將上升，A股仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。行業(yè)配置方面：1）財報披露期可適當(dāng)布局大消費、TMT板塊內(nèi)績優(yōu)價值股；2）服務(wù)需求復(fù)蘇具有彈性，建議關(guān)注酒店、餐飲、美容護(hù)理等消費者服務(wù)領(lǐng)域。
風(fēng)險因素：政策變動風(fēng)險；海外風(fēng)險超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。
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