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事件描述
　　公司披露年報(bào)：2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.5億元，同比增長(zhǎng)13.33%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.43億元，同比增長(zhǎng)16.43%，實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)7.81億元，同比增長(zhǎng)10.39%。
　　事件評(píng)論
　　充電品類(lèi)保持較好增長(zhǎng)趨勢(shì)，無(wú)線(xiàn)音頻階段回落，中東及中國(guó)大陸地區(qū)增長(zhǎng)較快，獨(dú)立站渠道表現(xiàn)亮眼，整體營(yíng)收實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)韌性增長(zhǎng)。公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.33%，其中Q1/Q2/Q3/Q4同比增速分別為18.04%、2.68%、19.46%和13.62%，分品類(lèi)維度：充電類(lèi)實(shí)現(xiàn)收入68.76億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)23.84%，得益于公司持續(xù)推出新品，2022年Anker推出GaNPrime全氮化鎵快充家族的7款多口快充產(chǎn)品、搭載獨(dú)家充電安全技術(shù)且在外觀(guān)和性能持續(xù)升級(jí)的Anker Nano Pro充電器等，推出應(yīng)用磷酸鐵鋰電池并搭載自主研發(fā)的雙向逆變技術(shù)的較高功率的戶(hù)外儲(chǔ)能旗艦產(chǎn)品AnkerPowerHouse757和767，并且預(yù)計(jì)將于2023年下半年推出戶(hù)用儲(chǔ)能產(chǎn)品；智能創(chuàng)新類(lèi)實(shí)現(xiàn)收入43.91億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.02%，清潔領(lǐng)域2022年推出無(wú)線(xiàn)蒸汽洗地機(jī)，2023年1月展出升級(jí)款掃拖一體機(jī)產(chǎn)品eufy clean X9 pro，智能安防領(lǐng)域推出智能雙攝門(mén)鈴系列和最新一代旗艦智能安防攝像頭eufyCam 3系列等，在海外全新推出消費(fèi)級(jí)3D打印設(shè)備品牌AnkerMake；無(wú)線(xiàn)音頻類(lèi)實(shí)現(xiàn)收入28.22億元，受市場(chǎng)需求影響，無(wú)線(xiàn)音頻類(lèi)營(yíng)收同比下降1.06%，2022年公司在海外打造全新Sport系列、推出MotionBoom Plus戶(hù)外音箱、推出旗艦款降噪艙2代耳機(jī)soundcore Liberty 4等產(chǎn)品。區(qū)域維度，其中中東和中國(guó)大陸地區(qū)增速相對(duì)較快，同比分別增長(zhǎng)35.71%和24.21%，日本在日元匯率大幅回落情況下仍實(shí)現(xiàn)3.67%正增長(zhǎng)；分渠道維度，線(xiàn)上同比增長(zhǎng)18.17%，其中獨(dú)立站同比大幅增長(zhǎng)71.75%，營(yíng)收占比提升至4.75%。
　　毛銷(xiāo)差同比較大幅提升，經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)季度環(huán)比提速。公司2022年毛利率為38.73%，同比提升3.01個(gè)百分點(diǎn)，其中充電類(lèi)、智能創(chuàng)新類(lèi)和無(wú)線(xiàn)音頻類(lèi)毛利率分別同比提升4.15、1.46和2.94個(gè)百分點(diǎn)，或主要由于公司持續(xù)推出新品和原材料及運(yùn)輸成本等降低共同驅(qū)動(dòng)，銷(xiāo)售費(fèi)用率同比提升1.17個(gè)百分點(diǎn)，毛銷(xiāo)差同比提升1.83個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率同比提升0.29個(gè)百分點(diǎn)，并且持續(xù)加大研發(fā)投入，年度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到10.8億元，費(fèi)用率同比大幅提升1.39個(gè)百分點(diǎn)，2022年年底研發(fā)人員達(dá)到1820人，占比提升4.9個(gè)百分點(diǎn)至50.34%，綜合使得公司經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)（毛利額-營(yíng)業(yè)稅金-銷(xiāo)售費(fèi)用-管理費(fèi)用-研發(fā)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用）9.62億元，同比增長(zhǎng)14.01%，其中Q1/Q2/Q3/Q4同比增速分別為-5.99%、13.85%、18.79%和30.79%，季度盈利效率環(huán)比大幅提升。
　　投資建議：品牌力凸顯，多品類(lèi)打造能力突出。公司基于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和用戶(hù)服務(wù)已經(jīng)凝結(jié)成強(qiáng)有力的中國(guó)知名出海品牌，并形成一套高效的中臺(tái)組織管理體系，有利于提升公司新品拓展能力，預(yù)計(jì)公司2023年-2025年EPS分別為3.51元/股、4.22元/股和5.01元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為18倍、15倍和13倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、海外消費(fèi)需求趨勢(shì)發(fā)生較大不可把握的變化；
　　2、出海企業(yè)加大海外布局競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)加劇。