>> 華安證券-北路智控(301195)一季報業(yè)績符合預期，煤礦信息化高景氣有望持續(xù)-230424
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
大小： |
457KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
尹沿技 |
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事件概況
北路智控于4月24日發(fā)布2023年第一季度報告。2023年Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，同比增長31.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.42億元，同比增長29.16%；扣非歸母凈利潤為0.39億元，同比增長21.75%。
一季報整體符合預期，營收利潤快速增長
營收方面，2023年Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，同比增長31.22%，主要系：1）國家陸續(xù)發(fā)布煤礦智能化建設相關(guān)政策，增加了礦山行業(yè)對智能礦山通信、監(jiān)控、集控、裝備配套系統(tǒng)的需求；2）公司不斷加大智能礦山新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)投入，有效滿足客戶對煤礦安全高效生產(chǎn)的智能化建設需求。
利潤方面，實現(xiàn)歸母凈利潤0.42億元，同比增長29.16%；扣非歸母凈利潤為0.39億元，同比增長21.75%。
毛利率方面，2023年Q1公司毛利率為47.37%，同比下降3.4pct；凈利率方面，2023年Q1公司凈利率為23.45%，與去年同期基本持平。
費用率方面，2023年Q1公司銷售費用率為12.13%，同比增加2.0pct；管理費用率為5.13%，同比下降1.7pct；財務費用率為-2.26%，同比下降2.6pct，主要系現(xiàn)金管理產(chǎn)生的利息增加。
研發(fā)方面，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2023年Q1公司研發(fā)費用為0.2億元，同比增加37.44%；研發(fā)費用率為11.25%，同比提升0.5pct。
現(xiàn)金流方面，2023年Q1公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.16億元，同比增加31.07%。
煤礦信息化相關(guān)政策頻出，行業(yè)領(lǐng)軍有望加速發(fā)展
近年來，國家關(guān)于煤礦智能化建設的相關(guān)政策相繼出臺，2021年，煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《煤炭工業(yè)“十四五”高質(zhì)量發(fā)展指導意見》提出了，到“十四五”末，全國煤礦數(shù)量控制在4000處左右，建成智能化生產(chǎn)煤礦數(shù)量1000處以上的目標。2023年2月，國家發(fā)改委、能源局等發(fā)布《煤礦安全改造中央預算內(nèi)投資專項管理辦法》，擬對符合條件的煤礦安全改造項目給予資金支持。目前我國尚處煤礦智能化建設的初級階段，僅有少量煤礦實現(xiàn)了局部生產(chǎn)環(huán)節(jié)的智能分析及決策控制，距智慧礦山建設目標甚遠，未來發(fā)展空間廣闊。公司作為國內(nèi)少數(shù)產(chǎn)品能夠覆蓋全部層級的智能礦山領(lǐng)先企業(yè)，有望乘行業(yè)高景氣加速發(fā)展。
投資建議
我們預計公司2023-2025年分別實現(xiàn)收入10.3/13.5/17.1億元，同比增長37%/31%/27%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.7/3.6/4.7億元，同比增長38%/32%/29%，維持“買入”評級。
風險提示
1）研發(fā)突破不及預期；2）政策支持不及預期；3）產(chǎn)品交付不及預期。
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