>> 國元證券-北路智控(301195)2022年年度報告點(diǎn)評：業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長，智能礦山快速發(fā)展-230415
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大?。?/td>
| 1251KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
耿軍軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：
公司于2023年4月10日收盤后發(fā)布《2022年年度報告》。
點(diǎn)評：
深耕智能礦山行業(yè)，業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長
2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.56億元，同比增長30.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.98億元，同比增長34.43%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.86億元，同比增長33.42%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3511.60萬元，同比下降43.46%。分產(chǎn)品看，智能礦山通信系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入2.88億元，同比增長36.83%；智能礦山監(jiān)控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入2.53億元，同比增長40.73%；智能礦山裝備配套、智能礦山集控系統(tǒng)分別實(shí)現(xiàn)收入1.45、0.69億元。
持續(xù)加大研發(fā)投入，打造完整產(chǎn)品體系
目前，公司形成了包含智能礦山通信、監(jiān)控、集控及裝備配套四大類信息系統(tǒng)的產(chǎn)品體系，是國內(nèi)少數(shù)產(chǎn)品能夠覆蓋智能礦山平臺全部層級的智能礦山領(lǐng)先企業(yè)。目前，公司新增2項核心技術(shù)——基于SA的煤礦通信技術(shù)和雷達(dá)點(diǎn)云數(shù)據(jù)采集和分析技術(shù)?；赟A的煤礦通信技術(shù)是利用5G來實(shí)現(xiàn)井上、井下自動化和信息化系統(tǒng)的接入和融合調(diào)度，能夠?qū)崿F(xiàn)獨(dú)立組網(wǎng)、獨(dú)立運(yùn)行，數(shù)據(jù)信息不出礦，在外部網(wǎng)絡(luò)故障或斷開時，能實(shí)現(xiàn)安全、獨(dú)立、穩(wěn)定運(yùn)行，保證無線通信及數(shù)據(jù)傳輸?shù)目煽啃浴⒎€(wěn)定性；雷達(dá)點(diǎn)云數(shù)據(jù)采集和分析技術(shù)是通過多激光雷達(dá)數(shù)據(jù)拼接融合及SLAM建模，利用雷達(dá)點(diǎn)云數(shù)據(jù)對煤礦井下的設(shè)備、人員、巷道、工作面的識別并進(jìn)行標(biāo)注，實(shí)現(xiàn)對透明工作面的展示。
受益智能礦山需求增長，積極拓展能源化工行業(yè)
自2020年初以來，國家發(fā)展改革委、應(yīng)急管理部、國家礦山安監(jiān)局等多部門協(xié)同聯(lián)動，加大政策支持力度。截至2022年底，25個省份出臺了財稅等支持保障措施，全國智能化煤礦建設(shè)投資累計達(dá)1000億元以上，為智能礦山行業(yè)提供了充分的人員、財政、技術(shù)支持，拉動領(lǐng)域內(nèi)對相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)需求的不斷增長。能源化工行業(yè)也存在著很強(qiáng)的無人化、智能化的內(nèi)驅(qū)需求，公司將依托自身在通信、監(jiān)控、自動控制等領(lǐng)域積累的技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的低成本跨行業(yè)復(fù)制。公司募投項目“礦山智能化研發(fā)中心項目”所將開展的研發(fā)課題即包括“地面化工廠智慧工廠設(shè)計”，具體為化工廠園區(qū)人員定位系統(tǒng)及智慧工廠軟件平臺的開發(fā)。
盈利預(yù)測與投資建議
在煤礦智能化建設(shè)不斷深入的進(jìn)程中，公司立足專業(yè)化的煤礦生產(chǎn)應(yīng)用場景，積極跟進(jìn)先進(jìn)智能礦山技術(shù)，未來成長空間廣闊。預(yù)測公司2023-2025年的營業(yè)收入為10.16、13.26、17.06億元，歸母凈利潤為2.63、3.49、4.59億元，EPS為3.00、3.98、5.24元/股，對應(yīng)PE為30.51、23.02、17.49倍。上市以來，公司PETTM主要運(yùn)行在30-45倍之間，維持公司2023年35倍的目標(biāo)PE，對應(yīng)的目標(biāo)價為105.00元。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、煤炭行業(yè)周期波動的風(fēng)險；與鄭煤機(jī)關(guān)聯(lián)交易占比較高且將持續(xù)存在的風(fēng)險；技術(shù)升級迭代風(fēng)險；市場競爭、新市場開拓風(fēng)險等。
|
|
