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業(yè)績簡評(píng)
　　2023年4月24日，公司發(fā)布2023年一季報(bào)。2023Q1公司實(shí)現(xiàn)收入4.01億元，同比+8.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.73億元，同比+16.96%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.49億元，同比+8.43%。
　　經(jīng)營分析
　　疫情影響逐漸緩解，訂單回歸正增長。受疫情影響，2022Q4公司鏡片訂單顯著下滑；2023年1月起，疫情影響逐步緩解，鏡片訂單于3月份恢復(fù)正增長，并且實(shí)現(xiàn)Q1整體小幅正增長。2023年3月份后，公司在全國業(yè)務(wù)基本恢復(fù)正常，訂單增長的趨勢預(yù)計(jì)在Q2會(huì)延續(xù)。公司部分經(jīng)銷渠道鏡片訂單的銷售確認(rèn)有約一個(gè)月滯后性，需要在確認(rèn)用戶適配后才能確認(rèn)銷售收入，因此，本期鏡片收入部分來自2022年12月份的訂單。2023年3月份的訂單，部分將在4月確認(rèn)并計(jì)入Q2的收入。
　　毛利率穩(wěn)定，利潤端受非業(yè)務(wù)性因素影響。2023Q1，公司毛利率為78.36（+0.80pcts），凈利率為49.23%（+5.20pcts）。凈利潤和歸母凈利潤增速高于營業(yè)收入增速，主要受非業(yè)務(wù)性因素影響：（1）公司回購2021年首次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃第一期約28萬股，沖回股權(quán)激勵(lì)攤銷費(fèi)用約740萬元，管理費(fèi)用率為5.69%（-3.37pcts）；（2）公司確認(rèn)閑置資金理財(cái)收益約2820萬元、上年同期確認(rèn)閑置資金理財(cái)收益約1040萬元，考慮企業(yè)所得稅后，影響當(dāng)期凈利潤約1500萬元。
　　盈利預(yù)測、估值與評(píng)級(jí)
　　疫情影響逐步緩解，利好公司新建視光服務(wù)終端和投資并購計(jì)劃的推進(jìn)，看好公司業(yè)績持續(xù)增長。預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤分別為8.20、10.69、13.59億元，同比增長31.52%、30.36%、27.10%，EPS分別為0.92、1.20、1.52元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE為35、27、21倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭格局加劇風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。